海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润(rùn)累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续(xù)下滑，利润向下游转移；中游制造盈利(lì)增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下(xià)游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险(xiǎn)盈利大增。 数字经(jīng)济归母净(jìng)利单季同比已(yǐ)经开始(shǐ)回升，AI和(hé)半导(dǎo)体产业盈利(lì)有待改(gǎi)善(shàn)，其中受益于国产替代的半导体材料和(hé)半(bàn)导体设备维持较高增速，其中(zhōng)设(shè一本书多重，一本书多重有一斤吗)备(bèi)盈利加(jiā)速(sù)增(zēng)长；低(dī)碳经济景气(qì)度高位回落，新(xīn)型电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受益于储能的快速发展。

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