华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在(zài)使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布(bù兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易(yì)价(jià)格均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票而不(bù)是现金的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股(gǔ)息也将永(yǒng)久(jiǔ)支(zhī)付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的(de)利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好(hǎo)的(de)投资范例(lì)。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明了(le)这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其是(shì)在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各(gè)种(zhǒng)投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位(wèi)持有人(rén)和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了(le)外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼(ní)集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业的会(huì)计(jì)造假、管(guǎn)理问(wèn)题(tí)、未公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和(hé)记者(zhě)，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可以避免(兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公(gōng)司(sī)的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如(rú)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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