财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调(diào)研(yán)会(huì)的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研(yán)普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿(shòu)山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思'>山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思)司业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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