本(běn)周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)出(chū)现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系(xì)期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏(sū)只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿(kuà只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了ng)石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产量(只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了liàng)也同比增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的(de)估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然(rán)偏(piān)低，港口库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策(cè)调(diào)控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调(diào)研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整后(hòu)压(yā)力得到(dào)基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度(dù)。

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