随着3月(yuè)进出(chū)口数据(jù)的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得(dé)短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍(réng)在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示(shì)，2023年(nián)3月纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)下降，进口(kǒu)增加，从实(shí)际(jì)数据来看(kàn)，其(qí)表现超出(chū)市场(chǎng)预期。”国投安信(xìn)期(qī)货(huò)高级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年(nián)3月(yuè)提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期(qī)货分析师(shī)张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月(yuè)纯碱进(jìn)口数(shù)量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过(guò)1万吨(dūn)，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间波动(dòng)。在她(tā)看来，进口(kǒu)的(de)大量增长主(zhǔ)要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下(xià)，下游通过进口来补充(chōng)使用量。这部分进口(kǒu)增量到港后(hòu)直接进(jìn)入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定程度上可能(néng)会导(dǎo)致下游厂家减少从国(guó)内(nèi)厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数(shù)据(jù)来看，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去(qù)年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示(shì)，2022年(nián)初(chū)全球市场面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲(chōng)突导致美国(guó)和土(tǔ)耳其运(yùn)输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能(néng)源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国(guó)出口(kǒu)市场新增南(nán)美和非洲的份额，都是带(dài)动去年全年纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅提(tí)升的导火(huǒ)索。今年(nián)随(suí)着国际能源价(jià)格的(de)回落(luò)、黑天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国内(nèi)多个(gè)大(dà)宗商品(pǐn)价格(gé)处(chù)于全球高(gāo)位之时(shí)，纯碱出口还能保持增长态势，也确(què)实超出(chū)市场预(yù)期。

　　“3月份出(chū)口量在去(qù)年高基数(shù)的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在(zài)方(fāng)正中期(qī)期货分析(xī)师(shī)魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格(gé)高(gāo)企，纯碱(jiǎn)出口显著(zhù)放量，今年出口量(liàng)能在去年高基数的基础上进(jìn)一步(bù)上扬(yáng)，显示(shì)国(guó)际市场对纯碱需求具有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱(ruò)的预期(qī)有待修正。

　　期(qī)货日(rì)报记者了解(jiě)到，全球经济的衰(shuāi)退预期或导致全球(qiú)实体企业承(chéng)压，海外(wài)纯碱需求可能会受到一定(dìng)影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯碱需求表现或(huò)较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记(jì)者，相较于去(qù)年，今年纯(chún)碱(jiǎn)出口的预(yù)期走弱。主要在于国外能源的回落背景下供应的(de)回归，国内外(wài)碱的价差(chà)收缩(suō)，同时伴随海运(yùn)费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧(jiù)较好，与前(qián)期市场的反馈略有偏差，一部分(fēn)原因可能是前期待发(fā)订单，一部分是外(wài)围需求(qiú)从去年的(de)出(chū)口角(jiǎo)度存在重心(xīn)上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远兴大(dà)产能(néng)落地以(yǐ)前(qián)，国内(nèi)纯碱紧平衡(héng)的(de)格局(jú)很难彻底扭转，从(cóng)该(gāi)角度讲可能(néng)还(hái函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)是(shì)优先(xiān)国内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱出口或难以再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看，3月出口均价(jià)368美元(yuán)/吨，部分(fēn)长协价(jià)格可(kě)能更(gèng)低，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不高，这将导(dǎo)致(zhì)中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外(wài)，市场也需要关注纯碱出(chū)口目的地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供至国(guó)内大(dà)型玻璃厂(chǎng)在海外的生(shēng)产线，且该部分用量(liàng)能够长(zhǎng)期稳定，那么(me)这部分(fēn)用量仍能让出口维(wéi)持高位。但如果(guǒ)是供给海(hǎi)外其(qí)他地区，可能会由于海外需求回落导(dǎo)致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意出口周期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱(jiǎn)出(chū)口周(zhōu)期45—60天左右(yòu)。在(zài)她(tā)看来，3月出口数据(jù)的好转，可能是1—2月(yuè)的订(dìng)单(dān)兑现而已，也并一定能(néng)够说明(míng)3月全球的(de)纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降(jiàng)、进口提升的函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀趋势仍是大方向(xi函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀àng)，但由于国内(nèi)进出(chū)口数量占全国产能、需(xū)求的比例相对有(yǒu)限，因此对(duì)于年度供(gōng)需(xū)影响也相对有限。但集中在(zài)某个月或(huò)数月(yuè)，进(jìn)出口(kǒu)超(chāo)预期变化可能(néng)会(huì)对阶段性的(de)行情产生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小(xiǎo)燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随着能源价格(gé)下调，内外价差呈逐(zhú)步收(shōu)窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续(xù)海外碱到港量增(zēng)加，进口有继续增加预(yù)期(qī)，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸(mào)易商顺差或重回(huí)2022年(nián)前格(gé)局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进出(chū)口数据超预期是(shì)国内纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市(shì)场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯碱期现货(huò)价(jià)格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看，出口走(zǒu)弱的预期基(jī)本被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致市场(chǎng)4月的平衡相对(duì)宽松。在(zài)他看来，未来出(chū)口的(de)走弱(ruò)则更加影响(xiǎng)轻碱的(de)供需，在内需(xū)恢复有限的情况下，轻碱价格重心(xīn)下移会相对明显。

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