北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制(zhì)造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投资者关(guān)注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要(yào)投(tóu)资(zī)范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时(shí)会增加研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度(dù)较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的(de)长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确(què)，以及(jí)场内(nèi)流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过(guò)程会(huì)给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交(jiā萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌o)所具备(bèi)长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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