今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又(yòu)一次触(chù)及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常(me)，引发这一危机(jī)的(de)根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政府的(de)债务(wù)从何(hé)而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规(guī)模基(jī)建(jiàn)政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤(chì)字(zì)规模(mó)近年来如(rú)滚(gǔn)雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的(de)“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国(g广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常uó)会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也(yě)相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日(rì)本(běn)是美(měi)国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这次债务(wù)上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国(guó)债务(wù)上限，为什(shén)么在(zài)现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席(xí)位的(de)分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的(de)借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重要的(de)是，从长期(qī)来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机(jī)的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美(měi)国两党(广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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