美东时间(jiān)周(zhōu)三(sān)，美联(lián)储发(fā)布的最新会议(yì)纪要显示，美(měi)联储官员在本(běn)月的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但(dàn)在(zài)是否有必要进一(yī)步(bù)加息(xī)的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们(men)准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们(men)目前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们(men)预期美国(guó)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认(rèn)为“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继(jì)续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美(měi)联储2％的(de)目(mù)标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强于预(yù)期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济(jì)活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷(dài)条件进一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业(yè)投资(zī)和招聘，所有这些都将支(zhī)持(chí)正在进行(xíng)的产品和(hé)劳(láo)动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm(zhōu)，一些美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还(hái)不足以证明(míng)结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息的影响和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压(yā)力，官员们透露未(wèi)来(lái)的决(jué)策(cè)将转向更(gèng)加依赖数(shù)据的方式。但麻(má)烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是(shì)否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员(yuán)最(zuì)关注的还是掌握政(zhèng)策(cè)的主动权(quán)，因此保留加息的选择是(shì)有必(bì)要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出(chū)一(yī)个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除了进一(yī)步提高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会(huì)议(yì)上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可(kě)能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确(què)证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都不(bù)应(yīng)结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月(yuè)的(de)加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息问题上的(de)分歧，以及(jí)官员们采取(qǔ)的是(shì)依(yī)赖数据的做法——这并不(bù)意味着(zhe)他们不会再次(cì)加息，但这肯定(dìng)会(huì)支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的(de)银(yín)行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金(jīn)融(róng)体系(xì)有足够的流动性来满(mǎn)足其需(xū)求(qiú)。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储经济学家曾指出(chū)，银行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美(měi)联(lián)储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，中小银(yín)行的存款外流在3月底和(hé)4月基(jī)本(běn)停止。尽管地(dì)区性银行的(de)股价在此(cǐ)期(qī)间进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映(yìng)了对(duì)盈(yíng)利能力(lì)下降(jiàng)的预期(qī)，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危机(jī)带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会(huì)者提(tí)到(dào)，必(bì)须及时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系(xì)和整体经济(jì)出现严重混(hùn)乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出了(le)美国国债市(shì)场(chǎng)有(yǒu)序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或(huò)强调了(le)有关当(dāng)局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其(qí)流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫和国会谈判代(dài)表继续(xù)举行债务(wù)上(shàng)限谈判。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有取得(dé)任何进展。美国财(cái)政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行(xíng)现在可能(néng)松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空间从现在开始(shǐ)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美(měi)国众议(yì)院(yuàn)议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共和党这边(biān)要求白(bái)宫接受10年(nián)的开支限制，双方正(zhèng)在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可(kě)能在(zài)未来24-48小时(shí)内达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会(huì)扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入(rù)“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市(shì)场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达(dá)在本财年第(dì)一财季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算平(píng)台和大(dà)型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据(jù)中(zhōng)心业务实现创纪(jì)录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)11个(gè)板块(kuài)依然只有能源板块(kuài)收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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