总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(ch小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式è)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促(cù)进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于投资(zī)者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的(de)规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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