随着3月(yuè)进出(chū)口数据(jù)的出炉，纯(chún)碱市场数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪有(yǒu)所缓和(hé)。从表象看(kàn)，进出(chū)口(kǒu)双双超预期，也(yě)显(xiǎn)示出纯(chún)碱市场供需(xū)两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期(qī)纯碱出口下(xià)降，进(jìn)口增加(jiā)，从实际数(shù)据来看，其表现(xiàn)超出市场预期(qī)。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口的大量增(zēng)长主要集中于部分浮法玻璃和(hé)光伏(fú)玻(bō)璃厂，在(zài)国内(nèi)供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进(jìn)口(kǒu)来(lái)补充使用量。这(zhè)部分进口增(zēng)量(liàng)到港后直接(jiē)进入下游玻璃(lí)厂，对(duì)市场(chǎng)的冲(chōng)击程度相对有限，但(dàn)在一定程度上可能会(huì)导致(zhì)下游(yóu)厂(chǎng)家减少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的(de)数量(liàng)。

　　从出(chū)口数据来看(kàn)，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球(qiú)市场面(miàn)临暴风雪等(děng)极(jí)端天气、国际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)冲(chōng)突(tū)导(dǎo)致美国(guó)和土耳(ěr)其(qí)运(yùn)输阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再加(jiā)上全球能源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我(wǒ)国出口市场新增(zēng)南(nán)美和非洲的(de)份额，都是带动去年全(quán)年(nián)纯碱出口大幅提升的导火索。今年随(su单倍行距是多少í)着国际(jì)能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗商(shāng)品价格处(chù)于全(quán)球(qiú)高(gāo)位之时，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在去(qù)年(nián)高(gāo)基数(shù)的基础(chǔ)上(shàng)进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延(yán)续。”在(zài)方正中期期货分析师(shī)魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源(yuán)价格高(gāo)企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显著(zhù)放量，今(jīn)年出口(kǒu)量能在(zài)去年高(gāo)基数(shù)的(de)基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱需求具(jù)有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球经济的(de)衰退预期或(huò)导致(zhì)全球实体企业承(chéng)压，海(hǎi)外纯碱需求可(kě)能(néng)会(huì)受到(dào)一定影响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现(xiàn)或较海外(wài)强劲(jìn)，这在长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要(yào)在于国外能源的回(huí)落背景下(xià)供(gōng)应的回归，国内外碱的价差收缩，同时(shí)伴随海运费的走弱，使得出口出现了环(huán)比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表(biǎo)现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏(piān)差，一部分(fēn)原因可(kě)能是前期待发订单(dān)，一(yī)部分是外(wài)围需求从去(qù)年的出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能(néng)落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格局很难(nán)彻(chè)底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角度讲可能(néng)还是优先国内使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口(kǒu)或难(nán)以(yǐ)再现去年(nián)高(gāo)增长的态(tài)势(shì)。

　　从价(jià)格和出口利(lì)润上来看(kàn)，3月出口均价(jià)368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内(nèi)价格(gé)偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并(bìng)不高，这将导致中国出(chū)口意(yì)愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果国内(nèi)纯碱出口只是供至国(guó)内大型玻璃厂在海外的(de)生产线，且(qiě)该部分用量能够长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让出口维持高位。但如果是供给海(hǎi)外(wài)其他地区，可能会由于海外需求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要留意出口单倍行距是多少周(zhōu)期(qī)的变化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看(kàn)来，3月出口数据的好转，可能(néng)是1—2月的(de)订单(dān)兑现而(ér)已(yǐ)，也(yě)并一定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降(jiàng)、进口提(tí)升(shēng)的趋(qū)势仍是(shì)大(dà)方向，但由于国内进出(chū)口数量占全国产能、需求的比例相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)，因此对于年度供需(xū)影响也相(xiāng)对有限。但集(jí)中在某个月或数月，进出口超预期变化可能(néng)会对阶段性的行(xíng)情产(chǎn)生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价(jià)差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口相(xiāng)对去年(nián)下降(jiàng)。“后(hòu)续海外碱到港量增加，进(jìn)口有继续增加预期(qī)，出口有下滑压力(lì)，进出口贸(mào)易商顺差或(huò)重(zhòng)回2022年前(qián)格局，对纯碱价格(gé)形(xíng)成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内纯碱市场(chǎng)健康运行的(de)旁证。魏朝明(míng)认(rèn)为，短期(qī)内市(shì)场悲观预期或(huò)有所消退，纯(chún)碱期现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期(qī)的市场表(biǎo)现(xiàn)来看，出口走弱(ruò)的预期基本(běn)被消化，进口(kǒu)的量相对来说更(gèng)受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万(wàn)吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢(huī)复有(yǒu)限的情(qíng)况单倍行距是多少下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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