近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zē坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗ng)持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车(chē)供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是(shì)全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续(xù)占据(jù)市(shì)场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出较多的个(gè)股(gǔ)包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于(yú)宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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