美东(dōng)时间周三，美联(lián)储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示，美(měi)联储官员(yuán)在(zài)本(běn)月的会议上一致同(tóng)意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可(kě)能没有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一(yī)步收(shōu)紧货(huò)币(bì)政策的(de)必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员(yuán)们(men)一致认(rèn)为，相对于美(měi)联储2％的(de)目标(biāo)，目(mù)前的通胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物(wù)价压力(lì)可能(néng)比预期更持久，因为消费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如(rú)果银行压力对经济活(huó)动的影响被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持(chí)正在进(jìn)行的(de)产(chǎn)品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动(dòng)的放缓程度(dù)还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和(hé)银行业的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确(què)定性和(hé)近期银行业的压力(lì)，官员(yuán)们透露未来(lái)的(de)决策将(jiāng)转向(xiàng)更加依(yī)赖数(shù)据(jù)的方式。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无数变量将(jiāng)决定加(jiā)息(xī)周期是否会(huì)继(jì)续(xù)下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者普遍对(duì)未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关(guān)注的(de)还是(shì)掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选择是有(yǒu)必要(yào)的，接(jiē)下来该央(yāng)行大概率不会给(gěi)出(chū)一个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决定继续(xù)调cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式高利(lì)率或是维持利率不(bù)变都是有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联储仍(réng)有可能需(xū)要(yào)在(zài)今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降(jiàng)温之前，美(měi)联储都(dōu)cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预(yù)期(qī)是(shì)基于这样一种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步(bù)加息问题上(shàng)的分歧(qí)，以(yǐ)及(jí)官员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市场的(de)银行业危机，美联(lián)储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金融体系有足够(gòu)的(de)流动性来满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力(lì)导致的(de)信贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的股价(jià)在此期(qī)间进一(yī)步下跌(diē)，但对(duì)绝(jué)大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预(yù)期(qī)，而(ér)不是对偿付能(néng)力的担忧。市(shì)场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高(gāo)度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多与会者(zhě)提到，必须(xū)及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系(xì)和整体(tǐ)经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市(shì)场韧性相关问题的(de)重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用(yòng)其流(liú)动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和(hé)监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取得任何(hé)进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单(dān)的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能松了(le)一口气(qì)，因(yīn)为他们(men)有空间从(cóng)现(xiàn)在开(kāi)始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的(de)情况“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示，共和党这边要(yào)求白宫接(jiē)受10年(nián)的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这件事进(jìn)行(xíng)讨(tǎo)论(lùn)。在被(bèi)问及(jí)是否有(yǒu)可(kě)能(néng)在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台和(hé)大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪(jì)录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场震惊的是(shì)，英(yīng)伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿(yì)美(měi)元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价(jià)在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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