总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投(tóu)资人(rén)士对此表示，目(m白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗ù)前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称。

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　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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