五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下(xià)的(de)银行，同时也是(shì)美(měi)国历史上第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强(qiáng)调(diào)，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和(hé)银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银(yín)行的经(jīng)营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务(wù)违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院投(tóu)票(piào)通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年(nián)均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高(gāo)级议员，她(tā)在信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上(shàng)的(de)首次债(zhài)务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在(zài)玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用(yòng)危机(jī)，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了(le)，最(zuì)终债务违约(yuē)就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全(quán)球经(jīng)济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国，2022年(nián)贸(mào)易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国(guó)出(chū)口五分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个(gè)人掌握的实时全球经济(jì)数(shù)据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称(chēng)温和的(de)衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质(zhì)是债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将(jiāng)激增(zēng)，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球(qiú)债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束(shù)了。从(cóng)月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的(de)投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终(zhōng)则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或(huò)许(xǔ)年内(nèi)到(dào)不(bù)了，但也不(bù)会(huì)距离太(tài)远，最终极目(mù)标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个(gè)机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就(jiù)该爆发(fā)的(de)，但由(yóu)于美(měi)联储的无限量QE，危(wēi)机被一(yī)再推后。但该来(lái)的(de)总会(huì)来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机(jī)将更加(jiā)猛(měng)烈(liè)！本(běn)轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金融(róng)危机(jī)在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直都(dōu)活在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发(fā)现(xiàn)它还是没有来(lái)，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融(róng)危机(jī)一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿透耳朵。一个一个(gè)走过(guò)，一个一个(gè)错过(guò)，一(yī)遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你(nǐ)说(shuō)别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子(zi)归(guī)来？如果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃(qì)，对(duì)真(zhēn)理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为(wèi)了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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