编(biān)者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公(gōng)募基(jī)金披露落(luò)幕，基金经(jīng)理(lǐ)的(de)调仓路线被完(wán)整曝光(guāng)。首季行情变化以(yǐ)春节为轴，节后市场热点从复苏(sū)线逐渐发散到(dào)中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火(huǒ)了科(kē)技(jì)一众赛道，这让一季度(dù)公募(mù)仓(cāng)位顺势而为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基(jī)金中，科技成长(zhǎng)阵(zhèn)营中的旗(qí)手(shǒu)之一冯明远，目前在管的产(chǎn)品从10只(zhǐ)缩(suō)减(jiǎn)到6只，虽(suī)然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是在管规模仍维(wéi)持在(zài)230亿元的(de)水平线上(shàng)。从(cóng)第一季度(dù)的调仓来看(kàn)，在(zài)他的(de)成名作信澳(ào)新能源产业(yè)最新季报中，保留了上(shàng)一季度的七只(zhǐ)重(zhòng)仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出其坚守新能(néng)源的大(dà)框架，在(zài)细分赛道中(zhōng)不断寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两处标(biāo)的(de)，用金域(yù)医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰新材，特(tè)别是合成(chéng)树脂板块的蓝晓科技(jì)成(chéng)为年内大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄(qì)今上涨超过30％，同时(shí)他保持(chí)了对(duì)喝酒吃药大类赛道中龙头的持续(xù)青睐(lài)，茅台持股量(liàng)与上(shàng)季持平稳居(jū)首位。而他也一如既往地表示(shì)，会在优(yōu)质(zhì)的(de)股票(piào)里寻找价值，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大白酒龙(lóng)头是多位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一(yī)的刘彦春在(zài)其(qí)成名(míng)作景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长中，前三(sān)大重仓就依次是(shì)茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液(yè)，足见其(qí)白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，消费和(hé)新能源在公募(mù)基(jī)金(jīn)组合配置(zhì)中的压舱石地位依(yī)然稳(wěn)固，同(tóng)时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械(xiè)制造成进攻热点，公募在经历去年(nián)的整体业绩(jì)低(dī)谷后(hòu)，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得(dé)关注的是，公募名(míng)将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走(zǒu)红也有冷思(sī)考。“AI产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板块(kuài)后(hòu)续(xù)波动。目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立(lì)，但我们认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在(zài)某(mǒu)个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》统计了其最新公布(bù)的(de)两只(zhǐ)A股(gǔ)基金一季报，在管理(lǐ)时(shí)间更长(zhǎng)的(de)易(yì)方达蓝筹精(jīng)选混(hùn)合中(zhōng)，3月(yuè)31日(rì)时前五大重仓的占(zhàn)比(bǐ)均超过了(le)9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全(quán)部为白酒，不过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)减持了五粮(liáng)液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也出(chū)现在(zài)他(tā)管理(lǐ)的易方(fāng)达优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一季报(bào)显示，仅是(shì)前五大(dà)的重仓次(cì)序有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和茅台(tái)同以占比(bǐ)9.93％并列第一(yī)位。同时， 除(chú)去(qù)加仓茅台外，张坤也(yě)是小幅减(jiǎn)持了另外三大白(bái)酒标(biāo)的。再看另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美(měi)团、伊利、招(zhāo)行均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变化是(shì)他(tā)用中国海洋石油替换(huàn)了上一季的(de)药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基(jī)金在一季度股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融等行业的(de)配置(zhì)。个股(gǔ)方面，我们仍然(rán)持有商(shāng)业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华(huá)基金(jīn)的明星(xīng)基(jī)金经理李(lǐ)晓星，在和张萍合管的银华盛(shèng)世(shì)最新(xīn)季报十大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季度仅有(yǒu)三大白酒龙头和(hé)古井贡酒来看，这一季其(qí)新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思路可能(néng)是想利用(yòng)次高端和地产酒来增加组合的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标(biāo)的为爱(ài)美客、安(ān)井食品、海大(dà)集团，而这三者在上一季度就(jiù)是前十(shí)中(zhōng)的标(biāo)的。

　　对(duì)此，李(lǐ)晓星在(zài)季报中强调：“复(fù)苏(sū)仍然是主(zhǔ)线(xiàn)，进入(rù)二季(jì)度，改善弹性会(huì)加大。方向上(shàng)，最看好餐饮相关链(liàn)条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看好线下场景恢复后(hòu)，需(xū)求相(xiāng)对(duì)刚性的医(yī)美以及消(xiāo)费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵(guì)州茅台依然是(shì)他的最爱(ài)，不过他(tā)对于(yú)另一重仓五粮液有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第五位；其(qí)次(cì)，他(tā)选择小幅减持(chí)了创新药龙头迈瑞医(yī)疗(liáo)；此外，他用金域(yù)医学替(tì)换了(le)CXO龙肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西头的(de)药明康德，而新进重仓的前者年(nián)内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去(qù)年作为核酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主营回归本源后(hòu)依然亮点众多，作为(wèi)第三方(fāng)医学检验及(jí)病理诊断服(fú)务(wù)商，金域医学近日(rì)率先推出(chū)国内首(shǒu)个(gè)国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基(jī)化(huà)检测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去(qù)上周(zhōu)率先(xiān)交卷主打产业链上游的施成外，本周一(yī)众新(xīn)能(néng)源(yuán)高手中的顶流冯明(míng)远所管产品一季报(bào)全部(bù)披露，截至4月19日收盘(pán)，目前他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的6只产品维持年内小幅(fú)正收益。当前冯明(míng)远在(zài)管基(jī)金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代表作新(xīn)能源产业股票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营(yíng)与新(xīn)能源(yuán)产业链关系不大。

　　而在新(xīn)进重仓的(de)三只标的中，占比相对最高的就是(shì)非传统新能源产(chǎn)业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂(lǐ)电(diàn)池正极(jí)体(tǐ)研发(fā)的公司(sī)，主要产品是三元前驱体和四氧化三(sān)钴，从近期发布(bù)的(de)年度业绩(jì)快报来看，公(gōng)司的(de)主营(yíng)与净利润均实现(xiàn)50％以上的(de)逆势增长。而(ér)据(jù)《红周刊》对其季报(bào)的全面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳(ào)研究优(yōu)选中还出(chū)现了一只(zhǐ)新的重(zhòng)仓股银邦(bāng)股份，这也(yě)是一家高科技(jì)公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务中有分布式(shì)光伏发电(diàn)系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等新兴产(chǎn)业领域(yù)，细分板块的整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)与市(shì)场趋(qū)同，导致本基金的净值也(yě)出(chū)现(xiàn)小幅(fú)震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部(bù)分公司加入AI或(huò)数字经济等(děng)热门(mén)概(gài)念的创新，以及半导体和制造业正经历(lì)触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会(huì)继续在新能(néng)源、科(kē)技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的(de)优(yōu)质(zhì)个股，自(zì)下而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯(féng)明远，2020年(nián)股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源(yuán)大潮中快速走红的类型。天天基(jī)金网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，早(zǎo)在去年底(dǐ)时他就已经是“双(shuāng)二百”的基金(jīn)经理了，而(ér)他在管的7只基(jī)金(jīn)今年(nián)同时(shí)段几乎全线飘红，特(tè)别(bié)是动态策略混合年内涨幅超过10％一(yī)枝独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管(guǎn)的(de)汇(huì)丰晋信低碳先锋股票为例，最新的(de)基金一季报显示，其重仓的(de)新能源(yuán)产业链中股票依然为上季(jì)的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业(yè)、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的年初(chū)至今表(biǎo)现一般(bān)。但他此前曾公开(kāi)表示，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季(jì)报(bào)中，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新能源(yuán)产业还具备较长的生命周期，不少细分板(bǎn)块(kuài)还能维持较长时间的高速增长，而(ér)经过市场的调整(zhěng)，我(wǒ)们看到行业中(zhōng)的优(yōu)质公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在(zài)当前市值的(de)投资价值(zhí)。或许，新(xīn)能源行业的终局如大部分制造业一样是一个竞争充(chōng)分、利润极度(dù)压缩的市场，但在发展过程中不少(shǎo)公司一(yī)定有一(yī)段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格(gé)菘(sōng)今年业绩(jì)开局不顺，最新数据显示目(mù)前在管产(chǎn)品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他的(de)代表(biǎo)作之一的广发(fā)小(xiǎo)盘(pán)成长来看，基金一季报表明(míng)他的重仓行业配置(zhì)思(sī)路依然首选新能源。

　　对(duì)比分析其(qí)基金(jīn)相关产品的2022年四季报(bào)和一季报，《红(hóng)周刊(kān)》发现他所持(chí)有的是完全一致的10只股票(piào)，虽然第一大(dà)重仓股依然是半(bàn)导体(tǐ)公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的地位似(shì)乎进一步(bù)稳固，比如(rú)晶(jīng)澳科技从第三升至第二(èr)位，隆基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然(rán)所有10只标的股持(chí)仓量与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘在(zài)基金季报(bào)中表示：“报告期(qī)内，基(jī)金的持仓结构并没(méi)有进行大幅度的调整(zhěng)，依然围绕已(yǐ)经建立全球比较优(yōu)势的高端(duān)制(zhì)造产业链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方向保持相对乐观，投资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优秀(xiù)和增量(liàng)价值(zhí)积(jī)累的公(gōng)司。经过调整(zhěng)，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的(de)变化在市场定价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准(zhǔn)布(bù)局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的(de)姜(jiāng)诚(chéng)是近几年(nián)出镜相对较多的基(jī)金经理(lǐ)，而他的业绩特别(bié)从去年迄今(jīn)颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的8只基(jī)金中，除(chú)去刚满(mǎn)两个月(yuè)的(de)中泰元和价值精(jīng)选(xuǎn)不纳(nà)入统计(jì)外，其余7只基金均实现了正(zhèng)收益，特别是兴诚价值一年持有(yǒu)的收益(yì)率接(jiē)近了14％，同时还有两只基金净值(zhí)增长(zhǎng)也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基(jī)金四季报和今年一季度可(kě)以看出，姜诚实(shí)际上只是微调了一个席位(wèi)，而新(xīn)调肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西进来的中(zhōng)国铁(tiě)建恰好就是中字头(tóu)中的典型代(dài)表公司(sī)，该(gāi)股从年初(chū)至今上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中(zhōng)字头公司达到了四家。而从相(xiāng)关标(biāo)的的(de)年内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现最好的(de)是游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热(rè)的(de)AI：“在海量信息中，我们需要重点关(guān)注长期因素，淡化短期因(yīn)素(sù)。人工智能的(de)发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们还(hái)没(méi)有(yǒu)足够的把握(wò)去(qù)捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格(gé)买尽可能(néng)好的资产是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得(dé)久、站得牢、竞争优势维持(chí)得(dé)长(zhǎng)、平均净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加持下(xià)能够把长期利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无(wú)可，其(qí)投资风(fēng)格同(tóng)为公募中少(shǎo)数的深度价值(zhí)。天天基(jī)金网显示，2023年年初以来(lái)，他所管理的基金全线(xiàn)飘(piāo)红，6只产(chǎn)品年内(nèi)净(jìng)值增长率全部超过了(le)10％。以他任职回(huí)报(bào)最高(gāo)的景顺长城能源基建(jiàn)为例，能够清晰地看(kàn)到(dào)其偏爱高(gāo)估息和低估(gū)值类股票的痕(hén)迹。

　　一(yī)季报显示(shì)，鲍无(wú)可当季加仓中国(guó)移动(dòng)大约15万股(gǔ)，从而使该股从(cóng)上(shàng)一季的第三重仓升(shēng)至第二重仓，不过中(zhōng)国电(diàn)信却(què)退出了(le)前(qián)一(yī)季的前十。同时他加仓了(le)川投能(néng)源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近(jìn)重仓了铜陵(líng)有色和神(shén)火股份，表明了其对这一(yī)类(lèi)资源股(gǔ)格外垂青(qīng)。此外，他对于小众的中南传媒和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然持续青睐(lài)。

　　在基(jī)金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要(yào)增加了有色行(xíng)业配置(zhì)。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初(chū)期，中国企业(yè)处于(yú)落后位置，无论是(shì)AI核心(xīn)模型的(de)研(yán)发、新型(xíng)商业模式的迭(dié)代(dài)以及底层芯(xīn)片(piàn)制造(zào)，我们都希望国内企业能在不远的(de)将来迎头赶上(shàng)。近(jìn)期而言(yán)尽管我们认为(wèi)AI非常重(zhòng)要，但当(dāng)前A股市场(chǎng)基本上是基于美股(gǔ)映射在炒(chǎo)作相(xiāng)关题(tí)材，对于这(zhè)样的行情，需要对其可持续性保持(chí)审慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而(ér)同(tóng)在景顺长城的基金经理余广是2012年的(de)公募状元，目前其担任基金经理也接近了13年(nián)。当前，其在管的产品为4只，它们分(fēn)别(bié)是核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、核心招景混(hùn)合、核心(xīn)中景一年(nián)、核心(xīn)优选一年，从今(jīn)年的(de)表现来看(kàn)，虽然所管(guǎn)产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了(le)正收益。

　　以(yǐ)任职(zhí)回报翻四倍(bèi)的核(hé)心竞争力为例(lì)，第一季度他在前十中调仓了四个席位，其中新进的公司(sī)半(bàn)数为(wèi)中字头，它们就是中(zhōng)国海(hǎi)油和中国移动，与它(tā)们携手进入的还有(yǒu)安(ān)徽合力和紫金矿业。而这(zhè)样的(de)调整(zhěng)立竿(gān)见影(yǐng)，除去两(liǎng)只中字(zì)头(tóu)外，后两者年内(nèi)的涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一(yī)重仓的电动(dòng)车龙头爱玛(mǎ)科(kē)技，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对(duì)此，他在季报中(zhōng)的(de)总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持(chí)自(zì)下(xià)而上，看重(zhòng)公司(sī)基(jī)本面(miàn)，注重(zhòng)公司(sī)的(de)核心竞(jìng)争(zhēng)力、高品质、长期(qī)发(fā)展(zhǎn)，以合理或偏低(dī)的估值水平买入(rù)持(chí)有。在经济复苏(sū)和企业(yè)盈利修复(fù)的(de)预期(qī)下，我们较(jiào)为(wèi)看好(hǎo)今年的权(quán)益市场，特别是前期调整(zhěng)较(jiào)为充(chōng)分(fēn)，估值(zhí)较为低估的(de)多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的(de)郑巍(wēi)山今年业绩优(yōu)异(yì)，特别是(shì)其(qí)去年3月接手的银河智(zhì)联(lián)主题净(jìng)值快速拉(lā)升，截(jié)至本周四的(de)年(nián)内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了(le)他的(de)成(chéng)名作银河(hé)创(chuàng)新成长。从郑巍在管基金(jīn)的当季重仓(cāng)行业风(fēng)格来看，除去银(yín)河(hé)和美生活还(hái)有较(jiào)强的新(xīn)能源属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智(zhì)联主题为例分析(xī)，最(zuì)新的(de)十(shí)大重仓股除(chú)去用(yòng)友网络和海(hǎi)康威(wēi)视外，年(nián)内最(zuì)新的涨幅全部超(chāo)过(guò)了30％，特(tè)别是海光(guāng)信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大(dà)华股份均已(yǐ)实现了涨幅翻番(fān)，而这四只标的均(jūn)是第一(yī)季度新近(jìn)重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保留的上一季重(zhòng)仓股仅(jǐn)有金山办公和国(guó)网通信。对比来看被调(diào)出的标的，中国长(zhǎng)城(chéng)、中望软件、中国软件等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑(zhèng)巍山在(zài)季报总(zǒng)结中仅(jǐn)仅(jǐn)是寥寥数语(yǔ)：“本基金(jīn)严格执行基金合(hé)同的配置范(fàn)围，切合主题，主要(yào)围绕智慧(huì)智联、信息技(jì)术(shù)等的概念范畴(chóu)展开。一季度(dù)智(zhì)联主题继续(xù)增加了软件服务、信息(xī)技术的(de)配(pèi)置比(bǐ)例。围(wéi)绕数字经济和新的信息(xī)技术应用(yòng)展开投资。二季度(dù)，将(jiāng)会继续围(wéi)绕信息技术、数字经济(jì)的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一(yī)度(dù)遭遇非议人物同期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年公司(sī)力(lì)捧(pěng)的三(sān)位基金经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来(lái)所管产品(pǐn)几(jǐ)经浮沉(chén)，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内(nèi)他所管理的7只(zhǐ)基金全(quán)部(bù)涨幅超过(guò)20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最好的还是他的成名作华(huá)安媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发现(xiàn)他所保(bǎo)留的上一个季度重仓股只有王府(fǔ)井和(hé)华大(dà)九天，而将剩(shèng)余的八个席(xí)位全部(bù)更(gèng)换。从最(zuì)新的标的来看，这其中就有近期大火的芯(xīn)片(piàn)新贵寒武纪。从新进重仓标的年(nián)内(nèi)表现来看，其中(zhōng)中(zhōng)文在线(xiàn)的年内涨幅已(yǐ)经超过(guò)了(le)180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标的(de)年(nián)内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等(děng)公司，目前年(nián)内至(zhì)今仍然体(tǐ)现为股价下(xià)跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型时期(qī)，我们相信未来(lái)科(kē)技创新(xīn)和消费(fèi)升级(jí)仍(réng)将成为(wèi)经济(jì)总量增长核心驱动力，围(wéi)绕(rào)产业创(chuàng)新、尖(jiān)端技术突破、新(xīn)材料、新能源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生大量(liàng)投资机会(huì)，在策略上，我们(men)已将挖掘(jué)、发现和配置基(jī)金合同(tóng)主(zhǔ)题范围内的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)和(hé)受益于(yú)国(guó)民经济持续增长(zhǎng)的消费(fèi)及原材(cái)料放在前(qián)所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名的万家基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强势回(huí)归(guī)。天天基金网数据显示，他目前在管(guǎn)的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万(wàn)家科技创新(xīn)迄今的年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)了25％，具(jù)体来分析他的成名作万(wàn)家(jiā)行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一(yī)处调整，也就是(shì)用(yòng)中(zhōng)微公司替代了四季度末的兆(zhào)易(yì)创新(xīn)。但(dàn)就是这只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前年(nián)内的(de)涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过70％的金(jīn)山办(bàn)公交相辉映(yìng)。对于当季(jì)度的调仓，黄兴亮(liàng)表(biǎo)示：“本基(jī)金增(zēng)持了机器视觉和医(yī)疗器械行业(yè)的部分(fēn)个股，相应地略微降低了半(bàn)导体行(xíng)业(yè)的持仓。截(jié)至季度(dù)末，基金持仓(cāng)仍以计算机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行业为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半壁(bì)江山”

　　从基金(jīn)一季报(bào)来看，这些相对(duì)低(dī)调的领域也开(kāi)始(shǐ)越发受到明星(xīng)基金经理们(men)的追捧，比如融通基金的明星基(jī)金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善战周期，目(mù)前在公司(sī)仍(réng)然(rán)管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职(zhí)回报超(chāo)过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出(chū)炉的(de)季报来看(kàn)，在(zài)上一季度没有单一标(biāo)的(de)持仓比例超限后，这一季度头三大重仓股(gǔ)竟然全部超过10％的(de)比例上限，它们(men)分别(bié)是(shì)恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后(hòu)面(miàn)重仓中的汇川(chuān)技术(shù)和(hé)安徽合力，虽(suī)然去年下半(bàn)年以来(lái)重仓中就没有了(le)三(sān)一重(zhòng)工，但实际上在当季的重(zhòng)仓行(xíng)业中，机械(xiè)制造是仅次(cì)于房(fáng)地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在(zài)季报中就表(biǎo)示：“本季度增加了工程机械(xiè)、家(jiā)居(jū)、顺(shùn)周期装备、医药(yào)等行(xíng)业的配(pèi)置。目前组合配置(zhì)偏向(xiàng)周期价值，同时保(bǎo)持(chí)了科技、消费(fèi)板块的(de)适(shì)度配置(zhì)。组合(hé)结构主(zhǔ)要(yào)围绕国内(nèi)经济(jì)稳增(zēng)长的(de)主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质(zhì)房(fáng)地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然未(wèi)进重仓股前(qián)十，但朱少醒对(duì)机械制造的(de)兴趣(qù)也越来越浓，例如兰石重装年报的十(shí)大流通股股东中，富国天(tiān)惠新进上榜排名(míng)第六(liù)位。

　　而长城基(jī)金的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制造板块(kuài)闻名，目前(qián)他在公(gōng)司所管理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参与管理(lǐ)的长城科(kē)创板两(liǎng)年定开业(yè)绩亮眼，最(zuì)新年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长(zhǎng)的(de)长城(chéng)新兴产业(yè)为例(lì)，可以看到一(yī)季度与众不同的一点是，消费电(diàn)子赛道股票在其中占(zhàn)据(jù)明(míng)显的(de)数(shù)量(liàng)优势。具(jù)体(tǐ)说来(lái)，虽然在基金十(shí)大重仓(cāng)中不见耳熟能详的龙(lóng)头(tóu)立讯精(jīng)密，但大体包括华测导航、东山(shān)精密(mì)、电连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能(néng)被划入(rù)到(dào)消(xiāo)费电子(zi)的大(dà)范畴中，也就是说其占(zhàn)据了十大重仓中的(de)半边天。

　　他解释了(le)看好的原因：“预期今年(nián)下半年(nián)或(huò)明年，消费(fèi)电子会有(yǒu)一个触底回(huí)升的过程。如果叠加在汽车产业(yè)链上(shàng)的布局，我(wǒ)判(pàn)断可能(néng)对收入利润拉动更大。消(xiāo)费电(diàn)子的复苏可能只是一(yī)个周(zhōu)期的因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目前该板块去库存可能(néng)也进(jìn)入(rù)到(dào)尾声(shēng)阶(jiē)段(duàn)，接下来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一(yī)领域中，还有不可忽视(shì)的一环就(jiù)是军工装(zhuāng)备。同时作为成长(zhǎng)股三大(dà)主阵(zhèn)营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工(gōng)虽(suī)然(rán)很难(nán)有(yǒu)持(chí)续性的表现，但也隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而华夏的少(shǎo)壮(zhuàng)派基金(jīn)经理万方方，是(shì)圈(quān)内(nèi)少(shǎo)数同时管理两只军工主题(tí)的基(jī)金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间(jiān)最长的军(jūn)工(gōng)安全混合为例，实际上一季度他(tā)仅在十(shí)大重仓(cāng)股中做(zuò)出了一(yī)处调整，也就是用昊华科(kē)技替代了上一季的新雷能。从整(zhěng)体(tǐ)10只标的所(suǒ)属(shǔ)细分(fēn)来看，明显中航系乃至航(háng)空航天赛(sài)道占据优势。而这一思路(lù)在他(tā)管理的高端装备(bèi)龙头(tóu)乃(nǎi)至全市场基金中都体现得颇为明显。进一步对照两(liǎng)只军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区别是高(gāo)端装(zhuāng)备龙头中用复旦(dàn)微电和西(xī)部超导(dǎo)替代了前(qián)者中(zhōng)的钢(gāng)研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在(zài)季报中的阐(chǎn)述思路(lù)清(qīng)晰：“着(zhe)重探究未(wèi)来两年确定性的产业(yè)趋(qū)势(shì)和高增长的细分(fēn)赛道，组合(hé)构建从2023年全(quán)年维度在高确定性的航空发动机(jī)赛道、景气度弹性潜力较高的航(hán肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西g)天导弹(dàn)产(chǎn)业链、航空装备平台型企业以及技术(shù)禀赋和壁垒高(gāo)筑的(de)新材料(liào)领(lǐng)域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西