在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅速(sù)上(shàng)涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一(yī)季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对(duì)于(yú)电池(chí)厂商的毛(máo)利率提(tí)升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张(zh殖民地和半殖民地区别通俗易殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地懂，中国7个殖民地āng)。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份(fèn)研报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大(dà)储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电(diàn)池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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