本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北(běi)交所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期(qī)的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的公为什么梅西的人缘远比c罗好司获得重估可能性较大。

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