踩(cǎi)上AI风(fēng)口的(de)三六(liù)零(líng)，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场(chǎng)质疑(yí)成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市(shì)后(hòu)最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出(chū)，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至(zhì)3月31日(rì)的股东数(shù)达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报(bào)同时曝光了(le)其重要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的(de)表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进(j180kg等于多少斤 180kg等于多少磅ìn)入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营业(yè)收入(rù)下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价(jià)一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市(shì)场认为(wèi)在训(xùn)练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对(duì)大(dà)模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算180kg等于多少斤 180kg等于多少磅(suàn)起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报和一季报(bào)出(chū)炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数(shù)投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六(liù)个(gè)季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了(le)今年一季(jì)度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一(yī)季度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一(yī)季度(dù)“北(běi)京(jīng)中关(guān)村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一(yī)季(jì)度均价计(jì)套(tào)现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持(chí)有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于(yú)对外投180kg等于多少斤 180kg等于多少磅资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了(le)一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否(fǒu)进一(yī)步下(xià)调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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