公募基金一(yī)季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规模(mó)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投资(zī)思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油、泸州(zh年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思ōu)老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理(lǐ)谢治宇则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规(guī)模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持(chí)基金股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调整，增加(jiā)了(le)消费等行业的(de)配置，降低了金融等(děng)行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收(shōu)益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度末的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选第(dì)十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公(gōng)司(sī)。基本(běn)面价值(zhí)投资很吸引(yǐn)人(rén)的(de)一点是，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司(sī)的(de)发展，等(děng)到它们用事(shì)实(shí)证明自己的成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一(yī)在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的重要性可能(néng)并不(bù)显著(zhù)。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理的规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下(xià)行仍(réng)将是(shì)今年主要宏(hóng)观(guān)背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化(huà)需要一个过程，特别是(shì)居民和(hé)中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超(chāo)额(é)储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大(dà)概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期(qī)公布的社融和地产(chǎn)数(shù)据(jù)分(fēn)析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回(huí)正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在(zài)微观企业(yè)层(céng)面。可以看到很多公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提(tí)升，逆(nì)境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企业变化(huà)可以让内(nèi)心(xīn)更加平静(jìng)。我们对全(quán)年股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位(wèi)运(yùn)作，更多在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在(zài)报告期内(nèi)均(jūn)实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额(é)净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)三(sān)安光电、海(hǎi)康威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科技(jì)、韵(yùn)达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全(quán)合润一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐步回(huí)到(dào)复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加(jiā)上预期改(gǎi)善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行(xíng)出(chū)现了(le)阶段(duàn)性危机，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取了(le)对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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