财联(lián)社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久(jiǔ)违的(de)反(fǎn)弹，据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联发布(bù)数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五开始(shǐ)止跌企稳四(sì)个交易日(rì)后价格连(lián)续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势，融捷(jié)股份(fèn)一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原因之一(yī)是(shì)上海(hǎi)车(chē)展有望带动购车需(xū)求预(yù)期的(de)提(tí)振。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔东树表示，上海车展将让消费(fèi)者感(gǎn)受到(dào)汽车消费的火热，提升(shēng)消费信(xìn)心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望心(xīn)态(tài)有望逐渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始预期(qī)5月(yuè)需(xū)求回暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人(rén)士提到，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池的价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否(fǒu)持续(xù)稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业(yè)人(rén)士分析称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至(zhì)健康(kāng)水平，并带动上(shàng)游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调(diào)查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日(rì)的业绩说明(míng)会(huì)上表(biǎo)示，5月份(fèn)开(kāi)始会(huì)全面(miàn)恢复(fù)生(shēng)产，排产相比一季度会有明(míng)显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还需(xū)要看终端需求(qiú)是否真(zhēn)正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部人士此前(qián)对(duì)财(cái)联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)实际上从去年四(sì)季度开始便启动大规模去(qù)库存举(jǔ)措，这一举措在(zài)一季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商(shāng)提到(dào)，目前库存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐复产(chǎn)。特(tè)别是针对(duì)磷酸铁锂电(diàn)池库存(cún)，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后续将根据(jù)公司(sī)规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。作为锂(lǐ)电产业(yè)的风向标，宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看(kàn)，宁(níng)德时(shí)代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格(gé)和库(kù)存(cún)水(shuǐ)平，两项关键的(de)指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢(huī)复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召(zhào)开(kāi)的(de)中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业协(xié)会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料(liào)短期大幅下降(jiàng)也(yě)不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证(zhèng)价(jià)值链的合(hé)理分(fēn)配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士(shì)和分析师近期(qī)对锂盐(yán)价格未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列(liè)的数据验证锂电产业(yè)拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析人士(shì)指出(chū)，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业(yè)进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下(xià)滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需(xū)求表现上(shàng)提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂的未来增长空间(jiān)。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电(diàn)池(chí)厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从上游(yóu)材(cái)料(liào)价(jià)格变化(huà)来看，近期(qī)碳酸(suān)锂价(jià)格率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产(chǎn)业链(liàn)，包(bāo)括六氟(fú)磷(lín)酸(suān)锂(lǐ)、人(rén)造石墨、极片粉等系列(liè)材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一(yī)关键指标(biāo)，中游电池(chí)厂商的库(kù)存也已经逐步(bù)恢(huī)复至(zhì)健康水平。据高工(gōng)锂(lǐ)电了(le)解，目前中游电(diàn)池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和(hé)下游车企(qǐ)已陆(lù)续重(zhòng)启(qǐ)订单(dān)，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车销量(liàng)数(shù)据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随(suí)着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带动锂电产业中上(shàng)游的(de)订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需(xū)求订(dìng)单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度(dù)不可(kě)能太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂(lǐ)价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对(duì)于(yú)碳酸锂真实(shí)的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池(chí)厂商(shāng)在价格谈判(pàn)上(shàng)会(huì)更加谨慎。同时电(diàn耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些)池厂商一(yī)体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收布(bù)局，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的(de)布(bù)局(jú)，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进展顺利(lì)，将进一步释(shì)放碳酸锂供(gōng)给。经历过复(fù)杂的产业调(diào)整过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从(cóng)原材料到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化(huà)也将变得更加平(píng)衡且具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认为(wèi)，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一(yī)个下(xià)游获利(lì)、上游承压的(de)简单故(gù)事(shì)

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料的价格下跌(diē)过快，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌(diē)至当(dāng)前20万元不到，价(jià)格(gé)跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四(sì)季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出现(xiàn)主动减(jiǎn)产(chǎn)的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周(zhōu)期中获(huò)得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过(guò)的事(shì)。而(ér)同(tóng)环节的大量中小企业，尤(yóu)其(qí)是最近(jìn)两年追(zhuī)高入局的新公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润都(dōu)超过200亿(yì)元，比中国最(zuì)大的新(xīn)能(néng)源(yuán)车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净(jìng)利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌和(hé)可能(néng)的(de)未(wèi)来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公(gōng)司(sī)也有行业(yè)里最(zuì)优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入股的海外锂矿资源(yuán)开采成本(běn)普遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销(xiāo)权或开采(cǎi)权，交易价(jià)格也需要通过长(zhǎng)协确定，按市价(jià)定期调整。但能获得上游(yóu)更低(dī)成本的(de)资源，让这两(liǎng)家大(dà)企业(yè)更能(néng)容忍低价，并能在上游因降价减产(chǎn)时保(bǎo)持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带来(lái)的(de)连锁反(fǎn)应(yīng)，并(bìng)不是一个下(xià)游获利，上(shàng)游承(chéng)压(yā)的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年(nián)2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑(bǎng)定一些(xiē)车企的三年长单(dān)。另一层影响是，宁德时代今年(nián)5月(yuè)计划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏损(sǔn)。

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