钠电(diàn)池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技(jì)是真跨(kuà)界(jiè)还(hái)是(shì)奢望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的(de)股价似(shì)乎(hū)已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人(rén)遐想的题材搭配(pèi)公(gōng)司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七(qī)连(lián)板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建(jiàn)年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技(jì)也只收(shōu)获(huò)了(le)短暂(zàn)的(de)上涨，而(ér)后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场(chǎng)对传艺科技(jì)高调(diào)跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界到(dào)现在，时间不(bù)过10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资(zī)成本？巨头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口的产能(néng)又该如何消(xiāo)化(huà)？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与(yǔ)预期天差地(dì)别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与(yǔ)锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电冀g是河北哪里的车牌(diàn)池能量密度较低，导致其研发(fā)进度大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年(nián)后，随着钠电关键技(jì)术完成突(tū)破以及锂价不断飙升(shēng)，钠(nà)电(diàn)才(cái)作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代(dài)推(tuī)出(chū)第(dì)一代钠(nà)离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作(zuò)如日中天之际，传艺(yì)科技于去(qù)年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时(shí)的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子(zi)科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺(yì)钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及(jí)待召(zhào)开电话会议，向合计64名分(fēn)析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠电池(chí)项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科(kē)技宣布(bù)跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动(dòng)”披(pī)露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也往往在公告披露后录(lù)得大幅上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘中，公司(sī)股价一(yī)度摸(mō)高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞股(gǔ)价(jià)，不(bù)到半年的时间已(yǐ)翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉(diào)头(tóu)向下，无论其如(rú)何(hé)发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公(gōng)司迫切召(zhào)开电话(h冀g是河北哪里的车牌uà)会并在《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等(děng)涉及公司(sī)经营的(de)重大信(xìn)息(xī)，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关(guān)于(yú)对深圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注函回复的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长兼总经理邹伟民(mín)、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资(zī)推波(bō)助澜，但归(guī)根结底(dǐ)还(hái)是其资金有限与(yǔ)钠电产能(néng)规划(huà)“大跃(yuè)进”不(bù)匹配无法让(ràng)市场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增预案，钠(nà)电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此(cǐ)前(qián)对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入(rù)的装(zhuāng)修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月16日(rì)在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电池(chí)全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极(jí)材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨电(diàn)解液(yè)的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)的钠电产能(néng)规(guī)划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民(mín)的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还需(xū)要(yào)更(gèng)多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电(diàn)池(chí)就(jiù)需(xū)要40亿元(yuán)的投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传艺(yì)科技(jì)主营式微，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技主营输入(rù)类设备和(hé)印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等(děng)输入类设备及(jí)通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业(yè)式微(wēi)，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达到(dào)了(le)9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑(bān)。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺(yì)科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用(yòng)于钠离子电池项目(mù)的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就是准备靠(kào)银行(xíng)贷款解决。后一期(qī)产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公(gōng)司(sī)公(gōng)告称，传(chuán)艺科技(jì)及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合银团申请(qǐng)不(bù)超过20亿(yì)元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研(yán)记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额(é)为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年(nián)定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整(zhěng)个钠(nà)电(diàn)池全供应(yīng)链项目(mù)计划到2024年末(mò)全部竣工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元冀g是河北哪里的车牌。”若传艺(yì)科技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实，几年(nián)后(hòu)公司营收将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公司(sī)外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何消化(huà)的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披(pī)露(lù)的参数和性能(néng)来(lái)看，传(chuán)艺(yì)钠(nà)电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面(miàn)，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动(dòng)车领域实现装车应(yīng)用。而传(chuán)艺(yì)科技除了在岁末(mò)年(nián)初公(gōng)告与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏(sū)新能源、德(dé)博新能(néng)源签订项目合作或战略合作(zuò)协议外，并未官(guān)宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每(měi)有投(tóu)资者问(wèn)及(jí)客户情况时，公司(sī)都(dōu)以“目前(qián)订(dìng)单(dān)下(xià)游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电(diàn)动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为(wèi)良好，并(bìng)已与多名客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电动(dòng)车品(pǐn)牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能(néng)落地正(zhèng)数倍级(jí)增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年(nián)落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布(bù)数据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年(nián)钠(nà)电池(chí)落(luò)地产能大幅增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后面成本(běn)降下来才会(huì)有较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应用到多元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其(qí)在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大(dà)部分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活(huó)动(dòng)记录表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉(chén)寂(jì)多年的钠电池是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影(yǐng)响(xiǎng)钠(nà)电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧阳明高(gāo)近日就表示(shì)：“钠(nà)电池(chí)能够起到对锂电(diàn)池的(de)平(píng)衡(héng)作用(yòng)，平衡(héng)锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不太可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离子的发(fā)展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他(tā)也强(qiáng)调，“钠离子技术(shù)一定要(yào)发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设(shè)成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一(yī)步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本(běn)相(xiāng)当(dāng)；而(ér)由(yóu)于锂(lǐ)原料(liào)价格(gé)大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池(chí)对钠(nà)电池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠电池(chí)还有(yǒu)降(jiàng)本的(de)空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘(liú)继茂(mào)就告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠离(lí)子电(diàn)池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价(jià)格(gé)高于15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电池(chí)的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临(lín)界(jiè)点(diǎn)仍(réng)有进一(yī)步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年(nián)钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的(de)限制(zhì)，使得碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格(gé)在10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠离子(zi)电(diàn)池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电(diàn)池商业化进程。但(dàn)随着锂价持续(xù)下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到客户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺(yì)科(kē)技(jì)项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往(wǎng)投资履历发现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资上(shàng)缺乏(fá)长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就(jiù)变更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施(shī)地点变更(gèng)为重庆市合(hé)川区(qū)工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科(kē)技变为(wèi)全(quán)资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再(zài)生变(biàn)。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该项(xiàng)目剩(shèng)余资(zī)金全部投(tóu)入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目(mù)。但次(cì)年6月(yuè)，公(gōng)司(sī)将该项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路33号改建至江苏(sū)省(shěng)高邮市(shì)经开区(qū)凌(líng)波路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投(tóu)入(rù)“钠离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是(shì)原有的(de)投入打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低(dī)下以及(jí)建成项目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目(mù)建设(shè)期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定(dìng)期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和(hé)2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万(wàn)平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板建设项目(mù)建设(shè)期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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