本(běn)轮新股中，有不少风口的(de)企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集(jí)成正式(shì)筹划(huà)建设(shè)。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集(jí)成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需(xū)求大幅下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区域的医疗(liáo)服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是(shì)收入(rù)增(zēng)速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能(néng)力(lì)的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后(hò风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪u)的下(xià)一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的(de)核(hé)心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小的(de)一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部(bù)位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服(fú)务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客(k风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪è)户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输(shū)等(děng)领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司(sī)提供(gōng)完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头了（资(zī)本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的(de)公司(sī)大得(dé)多，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面(miàn)临(lín)同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来(lái)的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的(de)染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺(fǎng)织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业(yè)营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件(jiàn)产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企营销系(xì)统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工(gōng)程技术(shù)服务及地(dì)理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上是工(gōng)程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领域(yù)提供射频前(qián)端(duān)的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端(duān)芯片设计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术(shù)体系(xì)以功率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频前(qián)端发(fā)射(shè)模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游主要(yào)是(shì)消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户(hù)和军(jūn)工(gōng)集团。成立(lì)至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到(dào)20年，且(qiě)关联交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主要为(wèi)移动互联网相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服(fú)务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流(liú)量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉上(shàng)市(shì)就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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