随(suí)着一季报披露(lù)完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最(zuì)新持仓(cāng)随之出(chū)炉。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，华(huá)商新趋势优选、易方达科瑞、易方(fāng)达(dá)供给(gěi)改革三只基金是(shì)全市场(chǎng)公募FOF一季度(dù)持有只数最(zuì)多的(de)权益基(jī)金，相比去年四季(jì)度，易方达供给改革取代融通健康产业，新(xīn)进FOF“最爱”权(quán)益基金(jīn)前三名。

　　从调(diào)仓变动上看，部分公(gōng)募FOF继续超(chāo)配(pèi)权益资产，并偏向成长风格基金，有的(de)对(duì)阶段(duàn)性涨幅过快的(de)行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基金(jīn)经理认为，中期维(wéi)持对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观(guān)经(jīng)济处于底(dǐ)部向上(shàng)修复的(de)状态，且市(shì)场估(gū)值(zhí)压力仍较(jiào)小，战(zhàn)略上将推动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结构(gòu)上主要(yào)关注以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美(měi)债(zhài)利率定价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方达(dá)科瑞、易方(fāng)达供给改(gǎi)革(gé)

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募(mù)基(jī)金旗下(xià)一季报披露，FOF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)新一季的基(jī)金配置(zhì)清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据显示，华商新趋势优选在一季度末获26只公募FOF重仓买入，从(cóng)数(shù)量上看(kàn)，是目前(qián)公募FOF买入(rù)数量最多(duō)的权益基金，这(zhè)也是华商新趋势优选(xuǎn)第二个(gè)季度坐上公募基(jī)金(jīn)“团购”榜首，去年末是与融(róng)通健康(kāng)产业并列首位(wèi)。在此之前，则由海(hǎi)富通改革(gé)驱动连续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富(fù)国智优(yōu)精选3个月持有等(děng)基金在一季度均重点配置华(huá)商新趋势优选基金(jīn)，其中更有包括平安盈(yíng)禧均衡(héng)配置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智(zhì)优精(jīng)选3个月(yuè)持有、嘉实(shí)养老2050五年、嘉实养(yǎng)老2040五年等基金将华商新趋势优选作为前三大重仓基(jī)金(jīn)。

　　不过，从持仓(cāng)数量(liàng)上看，一(yī)季度末公募FOF合计持有华商(shāng)新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金份(fèn)额4995.19万份，相比去(qù)年末(mò)增持了17.62万份(fèn)，持有(yǒu)华商新趋势优选的FOF基(jī)金数量则相(xiāng)比去年末(mò)增(zēng)加了(le)5只。

　　据相关资料介绍(shào)，华商新趋(qū)势优(yōu)选基金成立于2015年5月14日，基(jī)金经(jīng)理周海栋过(guò)往长期(qī)以成长(zhǎng)风格著称，截止今年一季度(dù)末，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)达到355.53％，过(guò)去五年收益308.35％，业绩排名(míng)同类(lèi)基金第(dì)一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有25只公(gōng)募FOF三季度重仓持有易(yì)方达科瑞，合计持(chí)有份额1.74亿份，相比(bǐ)去年末持(chí)有的FOF基(jī)金(jīn)只数增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万份(fèn)。据(jù)悉，易(yì)方达(dá)科(kē)瑞基金经理杨嘉文(wén)擅长逆势(shì)投(tóu)资，关注估值被(bèi)错杀(shā)的个(gè)股，对于基本面坚(jiān)固或出现好转信号的公司敢(gǎn)于重(zhòng)仓买(mǎi)入。

　　易方达(dá)供给改革在一季度新进公募FOF买(mǎi)入只数榜前三。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，共(gòng)有20只公募FOF三季度(dù)重仓持有易方达供(gōng)给(gěi)改革，合计(jì)持有份(fèn)额1.90亿份，相比去年(nián)底持有的(de)FOF基金只数增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份。据(jù)悉，易(yì)方达供给改革基金经理杨宗(zōng)昌(chāng)是化学博士，有(yǒu)过多年化工(gōng)研究经验，他坚持在熟(shú)悉的行业内(nèi)把(bǎ)握投资机会，并(bìng)通过努力不断扩大能力圈，目前(qián)行业(yè)配置更趋均(jūn)衡。

　　从(cóng)增(zēng)持榜单来(lái)看，据Wind数据统(tǒng)计，被动指(zhǐ)数基金(jīn)增持前三“花落华泰柏瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广发(fā)中证(zhèng)全指信息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活(huó)配置混合基金中，汇添富科技创新(xīn)、易(yì)方达供给改革、易方(fāng)达新兴成长位列(liè)增持份额前三；偏股混合基金(jīn)增持前三(sān)则被易方达信息产业、财通资管健(jiàn)康(kāng)产(chǎn)业、中(zhōng)欧碳中(zhōng)和占(zhàn)据(jù)；股票基金增持前三(sān)分别为中欧信息产业、汇添富(fù)外延增(zēng)长(zhǎng)主题、华(huá)夏(x手机话费交了能退吗ià)智胜先(xiān)锋；平衡基金(jīn)增(zēng)持前三则是交银定(dìng)期支付双息平(píng)衡、摩(mó)根(gēn)双(shuāng)核平(píng)衡、易方达平(píng)稳增(zēng)长；偏(piān)债混合(hé)基金增持前三依次为易(yì)方(fāng)达安盈回报、安信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益(yì)仓位偏(piān)向成长风格

　　减(jiǎn)持(chí)涨幅过高(gāo)行业配置比例

　　一季度A股市(shì)场整体表现(xiàn)相对(duì)较好，但行业分化较大。受益于数字经(jīng)济(jì)政策的提振与人工智能主题的不断发酵，科技板块涨幅(fú)较(jiào)大；而地产(chǎn)和新(xīn)能源等板块表现较(jiào)弱。从一季度披露的情况上看，部分FOF基金经理继续超配权益(yì)仓位，并向成长风格偏(piān)移，也有部(bù)分FOF基金经理在一季度末对(duì)涨幅过(guò)高行业基金(jīn)进行了减仓， 增加了部分业绩和估值匹配合理的(de)行业(yè)。

　　长期业绩领先的(de)兴(xīng)全安(ān)泰(tài)平衡养老FOF基金(jīn)经理林(lín)国怀在一季报中表示，本(běn)季度(dù)基金主要进行以下操作：1、持(chí)续(xù)维持权(手机话费交了能退吗quán)益资产的仓位(wèi)略(lüè)高于权益配置中枢；2、逐(zhú)步提(tí)升组合中(zhōng)成长型基金的配置(zhì)比(bǐ)例(lì)，同(tóng)时适度降(jiàng)低价值(zhí)型基(jī)金的配置比例；3、逢高(gāo)减持部分转债品种(zhǒng)，增加其他(tā)确定性较高的绝对收(shōu)益(yì)或相对收(shōu)益基金品种(zhǒng)；4、继续根(gēn)据(jù)既(jì)定的策略参(cān)与股(gǔ)票(piào)定(dìng)增、大宗(zōng)交易等投资机(jī)会，减持解(jiě)禁的股票。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部分依然保(bǎo)持(chí)略超配价值风格，但偏(piān)离幅度已显著下(xià)降，保持一贯(guàn)的“略偏左侧(cè)”和“适(shì)度(dù)均衡(héng)”的配置策略，通过(guò)积(jī)极挖掘(jué)市场上(shàng)相对收益(yì)和绝(jué)对收(shōu)益的投资机(jī)会不断(duàn)增(zēng)厚组合收益，通(tōng)过“多资产、多策略”的方式(shì)来平滑组合波动，努力(lì)将该(gāi)基(jī)金呈现为(wèi)“相对稳(wěn)定(dìng)的‘贝塔’和相对(duì)确定的‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从一季度持仓(cāng)上看(kàn)，富(fù)国城镇发展、博(bó)时标(biāo)普500ETF新(xīn)进兴全安泰(t手机话费交了能退吗ài)前十(shí)大重仓(cāng)基金，富国信用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在(zài)年(nián)初的(de)时候，基金经理对全年市场的主线判断不是(shì)很(hěn)清晰，因此组(zǔ)合(hé)整体上除(chú)了(le)向小市值成(chéng)长风格有一定偏离外(wài)，其他(tā)方面没有明显的偏离(lí)，整体上比较均衡。随着近期政(zhèng)策方向的(de)明朗，基金经理(lǐ)对今年全(quán)年股(gǔ)票市场的主要方向逐(zhú)渐有(yǒu)了(le)较明确的判断(duàn)，在(zài)操(cāo)作上，本基金在(zài) 1 季度，逐(zhú)渐增加了低(dī)估值价值风格基金和股票，以及与数字经济相关的(de)基金和股票，未(wèi)来计划视(shì)相关板块的估值水平变化(huà)做动态调整。”华(huá)夏养老2045三年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三(sān)年今年(nián)一季度的主(zhǔ)要持仓(cāng)仍(réng)然坚持(chí)长期资产配置策(cè)略，但(dàn)继续对部(bù)分主动权益(yì)基金进行(xíng)了分散和优化，在一季度股票市场整(zhěng)体小幅(fú)上涨但(dàn)行业(yè)之间分化巨大的(de)市场中，基于对长期基本面、行业景气(qì)度(dù)、估值、性价比等的(de)判断，对行业风格(gé)的持仓结构进行了小(xiǎo)幅调整，减(jiǎn)持(chí)部分涨幅较高的(de)行业基金，增持部(bù)分短(duǎn)期表(biǎo)现较差(chà)的行业基(jī)金。

　　年内表现领先的平安养老(lǎo)2045一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，报(bào)告期内，基金整体保(bǎo)持中枢附近的权(quán)益(yì)仓位，但(dàn)内(nèi)部(bù)结构有所调整。债(zhài)券方(fāng)面(miàn)，适当(dāng)增加(jiā)固收(shōu)仓位的弹性，其他以现金管(guǎn)理为(wèi)主(zhǔ)；权益方面，基于不同板块的基本(běn)面和估(gū)值性价比(bǐ)，略加仓港股基金，减仓美股基(jī)金，A 股减仓(cāng) TMT 持(chí)仓(cāng)兑(duì)现部分收益(yì)。整体而(ér)言，通过动(dòng)态再(zài)平衡，保持组合处于稳健均(jūn)衡状态(tài)，重点关(guān)注一季报超预期的方向。

　　易(yì)方达汇(huì)诚养老(lǎo)1季(jì)度适度降低了深(shēn)度价值和(hé)价(jià)值(zhí)质量(liàng)等偏价(jià)值(zhí)策略的基金(jīn)的超(chāo)配比例，继续超(chāo)配(pèi)偏小盘风格的基金(jīn)，适(shì)度增加(jiā)了偏成长策略的(de)基金的配置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等科技(jì)行业经历(lì)过去几年的大幅调(diào)整，处于(yú)“三低(dī)”类资(zī)产（景(jǐng)气周期(qī)低位、低估值(zhí)、低(dī)拥挤(jǐ)度）的范畴(chóu)，1季度(dù)逐步加(jiā)仓(cāng)了(le)偏科(kē)技成(chéng)长策略基(jī)金的配置比例。不过仍然选择那(nà)些能够长(zhǎng)期拿(ná)得(dé)住的(de)基金，很(hěn)少去(qù)追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼的科技(jì)基金。在不同地域的(de)投资(zī)方面，在市场大幅反弹(dàn)后，小(xiǎo)幅降低了港股基(jī)金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产(chǎn)年度(dù)目标(biāo)配置比例为70％。截(jié)至一(yī)季(jì)度末，基金的权益类资产实际(jì)配置(zhì)比(bǐ)例为71％，相对年度目(mù)标配置(zhì)比例战术(shù)型标配，对阶段性涨幅(fú)过(guò)快(kuài)的行业做了减仓，增加了(le)部分业绩(jì)和估值匹配合理的行业(yè)。

　　富国智优精选3个(gè)月持有一季度(dù)操作(zuò)上(shàng)围绕(rào)经济增长和政策支持方向作(zuò)为调整配置主要方向，组合主要提高(gāo)了中(zhōng)小盘暴露、加(jiā)大对于业绩预期增(zēng)速(sù)较(jiào)高(gāo)板块的配(pèi)置，并通(tōng)过优选选股alpha较(jiào)高、稳(wěn)定性较好的标(biāo)的实现配(pèi)置。

　　基(jī)于(yú)对PMI、中长期信贷和消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)等方面的观察，鹏华(huá)养老2045将组合权益资产(chǎn)维持(chí)超配状(zhuàng)态，结构(gòu)上均衡配置于：受益于顺周期(qī)低估(gū)值的金融(róng)周(zhōu)期板(bǎn)块(kuài)、受益于社会经济活动趋于正常的(de)消费医药板块，以(yǐ)及受益于产业周期见底(dǐ)及(jí)国产替代的(de)科(kē)技(jì)制造板块(kuài)上(shàng)。

　　权益市场(chǎng)仍(réng)将有所作为

　　关(guān)注确定性和未来发(fā)展(zhǎn)方(fāng)向的机会

　　目前A股市场行至3300点附(fù)近，未来市(shì)场存(cún)在哪(nǎ)些风(fēng)险(xiǎn)和机会？如(rú)何(hé)寻(xún)找投资主线？FOF基金经理们也在(zài)一季(jì)报(bào)中提到了对当下的(de)思(sī)考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认为，展望后(hòu)市，随着经济(jì)数(shù)据真空期的度过(guò)，国(guó)内(nèi)大类资产复(fù)苏预期进入(rù)验证阶段。中期维(wéi)持对(duì)权益(yì)资产的(de)乐观(guān)，国内(nèi)宏观经济处于(yú)底(dǐ)部向(xiàng)上修复的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较(jiào)小，战(zhàn)略(lüè)上(shàng)将推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要关(guān)注以下条(tiáo)潜在盈利(lì)主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利率定价资产估值修(xiū)复。从确定性和未来发展方(fāng)向角度出发(fā)，关注 TMT 中(zhōng)信息安全、数字经(jīng)济(jì)和新技术领域。大(dà)复(fù)苏中(zhōng)在(zài)大消(xiāo)费板块内重点(diǎn)关注航空出(chū)行供需格局和票价(jià)弹性带来的潜在超预期(qī)机会。投资(zī)端关注地产(chǎn)链以及一带一路带动下的部分细(xì)分(fēn)领域(yù)配置机会(huì)。

　　摩(mó)根锦(jǐn)程积极(jí)成长养老目标五(wǔ)年(nián)基(jī)金经(jīng)理杜习杰、吴春杰(jié)表示，对于国(guó)内权益来讲(jiǎng)，当前历史估值分位、相对债(zhài)券资产的估值(zhí)处(chù)均在具备(bèi)吸引力的水平，为长期投资(zī)提供一定安全边际。年内经济修复是确定性的(de)，节奏与幅度上虽有分歧，但政策仍(réng)有相机(jī)抉(jué)择加码托(tuō)底的空(kōng)间。结构上，维持此前判(pàn)断，关注受益于稳内(nèi)需(xū)政策(cè)加码的领域，包括地(dì)产链(liàn)、政府(fǔ)支出(chū)或补贴可能增加的(de)基建、信创(chuàng)、自主可控等领(lǐng)域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化的成(chéng)份，对交易情(qíng)绪的过热持(chí)谨慎的(de)态度(dù)，后续会持(chí)续关注新技术对经济各个(gè)领(lǐng)域的(de)影响；对消费服务(wù)业来讲，去(qù)年(nián)博弈情(qíng)绪已较浓，二季(jì)度市场对其关注度有望(wàng)随着节日(rì)出行、消(xiāo)费(fèi)数据改(gǎi)善而(ér)增加。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)养老目(mù)标2035三(sān)年持有基金经理薛显志、江虹表示，权益市场来看，当(dāng)前中(zhōng)国经济处于复苏早期，2月以来市场的下跌属于(yú)“放开交(jiāo)易”、春(chūn)季躁动后的正(zhèng)常回(huí)调。复盘历史(shǐ)上(shàng)的复苏周期，权益方面均能有所作为(wèi)，基(jī)本面的总体改善(shàn)能激(jī)活市场(chǎng)的生态，市(shì)场会不断寻(xún)找基本面改善(shàn)的诸(zhū)多细分方向。结构方(fāng)面，市场一(yī)季度已找出“中特(tè)+”、数字经济两(liǎng)条主(zhǔ)线(xiàn)。4月(yuè)份(fèn)开始，估(gū)计市(shì)场会围绕(rào)各行业受益改善(shàn)幅度，不(bù)断挖掘一季报超预期、全(quán)年指引较好的细分(fēn)方向。同时，因处于(yú)复苏阶段，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏华基金(jīn)孙博(bó)斐(fěi)表示，未(wèi)来持续关注以下三个(gè)方(fāng)向：一(yī)是顺周期低(dī)估(gū)值板块(kuài)具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价(jià)值，此外，关注央国企改革能否(fǒu)带来相(xiāng)关行业、企(qǐ)业基本(běn)面的改善(shàn)，并打开估值提升的空间。

　　二是消(xiāo)费(fèi)医药(yào)板块的(de)场景复(fù)苏逻(luó)辑(jí)较为确定，比较而言，医药板块(kuài)的估值(zhí)性价比更高(gāo)。三是科技制(zhì)造(zào)板块，特别是国产替代的关键环节，是长期关注的(de)方(fāng)向(xiàng)。短周期(qī)来看，半(bàn)导(dǎo)体行业可(kě)能(néng)在下(xià)半年周期见底，计算(suàn)机行业的景气度相较于去年也是大幅改善(shàn)。而人工智能等技术的突破，有可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 手机话费交了能退吗