总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并根据(jù)市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了(le)投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期(qī)的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēn88是不是质数，79是质数吗g)工具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也(yě)会(huì)不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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