5月迎来(lái)开门红，A股成交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度(dù)提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有(yǒu安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方)所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块(kuài)关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度来(lái)看(kàn)，150多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家(jiā)机构(gòu)的金(jīn)股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份(fèn)的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们(men)对(duì)五月(yuè)的(de)大盘的看法比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行(xíng)业是(shì)电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续(xù)推(tuī)出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重回下(xià)行通道安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方、通(tōng)胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策(cè)略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二(èr)级(jí)市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是(shì)趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩(suō)压力，增资本会带来(lái)股票(piào)供给压力(lì)，市(shì)场尚未(wèi)走出(chū)这种被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望(wàng)经济(jì)会(huì)出现持续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性(xìng)的(de)，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度(dù)投资(zī)策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场环(huán)境，一些(xiē)积(jī)极因素(sù)正出现，将给市(shì)场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析(xī)称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的(de)经(jīng)济(jì)下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不(bù)全面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产风(fēng)险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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