金融(róng)界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周期轮回的(de)白糖期货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易(yì)日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期(qī)货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即(jí)白(bái)糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意(yì)的是，从(cóng)白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大(dà)约六年(nián)一(yī)次的(de)白糖周期十(shí)分(fēn)准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的(de)原(yuán)因与(yǔ)白糖期(qī)货的(de)种(zhǒng)植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植周期(qī)，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下2018年(nián)以来(lái)的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大(dà)概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布的(de)全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于广西(xī)前(qián)期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢(màn)56是什么意思 56是什么尺码且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内食(shí)糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需(xū)情(qíng)况也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报(bào)道，联合(hé)国粮(liáng)食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸(mào)易(yì)量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下(xià)降危机，加上56是什么意思 56是什么尺码政府实施的出口限制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可(kě)能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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