财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观(guān)点会很谨慎(shèn)，不(bù)再(zài)对外提(tí)明确主线(xiàn)，今年接下(xià)来(lái)的市场大概率是不好做了(le)。”有(yǒu)基金公(gōng)司(sī)人(rén)士向财联社记者表示(shì)，随着4月底上市公司(sī)年报一(yī)季报的披露，炒(chǎo)作没(méi)有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的市场亮(liàng)色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交(jiāo)额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观(guān)望的(de)情(qíng)绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个(gè)交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股持续低迷(mí)，高(gāo)位股集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多股跌(diē)停，有投资者(zhě)开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪(jì)念人类第(dì)四次工业革命进程中，人工智能行情(qíng)开启(qǐ)后第一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字线(xiàn)中特(tè)估方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技(jì)跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有形成(chéng)全面(miàn)的(de)行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形(xíng)成了“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对于资金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘(li假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字ú)杰表示，近期引领市场的两大(dà)主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人工(gōng)智能(néng)板块均出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘(pán)面主(zhǔ)线不(bù)够清晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及货币政策的推出，且国内经济(jì)温(wēn)和复(fù)苏背景下，权益(yì)市场(chǎng)整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一(yī)步(bù)指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能(néng)源、医药及中特(tè)估等(děng)板块均有阶段性的相对(duì)收益；而长期来看(kàn)，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科(kē)好还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业(yè)板指外(wài)累计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎(yíng)来了基本(běn)面预期(qī)修(xiū)复(fù)的改善(shàn)，而通信(xìn)、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也(yě)在人工智能等(děng)产业趋(qū)势(shì)变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续(xù)上(shàng)涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门(mén)个股(gǔ)批量跳水让追高的(de)投(tóu)资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量化学(xué)的是巴(bā)菲特滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者共舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里面的核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给强(qiáng)势股，追(zhuī)求的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基(jī)金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过(guò)9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌(diē)幅超(chāo)过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周最高(gāo)“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延(yán)续周一的强势(shì)。从多家公募基金观(guān)点反馈来(lái)看，不论(lùn)是从基本面、还是估(gū)值(zhí)，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻已经(jīng)过去。新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长达(dá)11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板块龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特估(gū)的政(zhèng)策红利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空间，新能(néng)源距离真正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来(lái)看，排名(míng)靠(kào)前的均(jūn)为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞银(yín)先进制(zhì)造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从近(jìn)一周回报(bào)率首(shǒu)尾基金来(lái)看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进制造之间收益(yì)差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基(jī)金交流的纪(jì)要在(zài)市(shì)场上(shàng)流出，直(zhí)言经济(jì)缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于相(xiāng)对真空(kōng)期，市(shì)场很难(nán)有好的(de)表现。当(dāng)下A股(gǔ)同样如(rú)此。创金合(hé)信(xìn)首席经济学(xué)家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是(shì)大概率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是(shì)一个布(bù)局(jú)的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对(duì)一季(jì)报定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛盾在(zài)于缺乏(fá)特(tè)别(bié)明(míng)显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特(tè)估全(quán)年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒(méi)和中特估(gū)与其(qí)他板(bǎn)块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这两个板块(kuài)短期可能的风(fēng)险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表示(shì)，投资者需要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策(cè)略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的(de)是(shì)节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发(fā)布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对(duì)较快，我(wǒ)国经济运行总体延续(xù)修复的态势、但(dàn)修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依然延(yán)续(xù)前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的基调，流(liú)动性也(yě)维持合理(lǐ)充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一定(dìng)的预期(qī)。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一(yī)带(dài)一路”政策的概(gài)念板块(kuài)的机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场人士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家(jiā)和经(jīng)济复苏的大趋势(shì)下，纠结于(yú)几十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行情会在(zài)犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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