财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人(硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子rén)身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的影响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的(de)责任准备金评估(gū)利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士(shì)对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整评(píng)估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低利润产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的(de)方式来避免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差(chà)损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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