本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国(guó)大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此后走下坡路(lù)是必(bì)然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学(xué)科(kē)为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核(hé)心区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策(cè)的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生产涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的(de)是(shì)将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产(chǎn)过(guò)程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音)、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研发以及大(dà)规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太(tài)快(kuài)，折旧研(yán)发(fā)投(tóu)入初期非常高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显然是要比那些已经规模(mó)化完(wán)成有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许(xǔ)可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募(mù)资(zī)高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一(yī)半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司(sī)继(jì)续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营(两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音yíng)销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服务领域的(de)数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业(yè)前(qián)景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业(yè)有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入(rù)比重超过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电力工程技术(shù)服(fú)务收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类企业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机(jī)、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射(shè)频前(qián)端芯片设计(jì)能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等，可为客(kè)户提供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大(dà)量(liàng)机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年(nián)，且关(guān)联(lián)交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于这种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无(wú)法判断(duàn)未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品综合服务提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供(gōng)物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需求(qiú)提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超(chāo)过(guò)9成(chéng)。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰(fēng)。

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