北京时(shí)间周五(wǔ)晚间，备受(shòu)关注的4月美国非农数据出炉(lú)，其中新增(zēng)就业25.3万人，高于(yú)预(yù)期的(de)18万人，打断了此前两个月连续环(huán)比下降的节(jié)奏；失业率继续(xù)下降至3.4％；更(gèng)受关(guān)注的(de)平均小时工(gōng)资环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上个月略(lüè)有(yǒu)上升(shēng)。

　　可(kě)以被视作利(lì)好的是(shì)，美国劳工部(bù)将今年2月和(hé)3月非农数据(jù)均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点(diǎn)转(zhuǎn)换，本周持续承压的美国(guó)地区银行股也(yě)获得(dé)喘息的机(jī)会。截(jié)至发稿，周(zhōu)五盘(pán)前西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平(píng)线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据(jù)发布后，黄金短(duǎn)线(xiàn)急(jí)挫逾10美元/盎司；美元指数(shù)短线(xiàn)拉(lā)升35点；美国10年期国债收(shōu)益率(lǜ)上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄(huáng)金期货6月(yuè)合约收于2024.8美元/盎司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合约收于(yú)25.93美元/盎(àng)司，跌幅(fú)为1.13％。

　　物产中大期(qī)货(huò)高级宏(hóng)观分析(xī)师周之云告诉期货日(rì)报记者，周(zhōu)五(wǔ)晚间(jiān)公布的非农(nóng)数据远高于前值且显著偏(piān)离投行们预测的中值。此前公布的ADP数据在(zài)3月份增加14.2万人后(hòu)，4月(yuè)增长了29.6万人，增长幅度达(dá)到(dào)9个月以来的最高(gāo)水平。

　　记者注意到(dào)，美国4月非农数据公布后(hòu)，美股期货短线(xiàn)走低，美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)短线(xiàn)拉升，贵金(jīn)属(shǔ)下跌。尽管科技和金融行(xíng)业持续裁员，但不(bù)断(duàn)下(xià)降却仍然高(gāo)企的劳动力需远(yuǎn)远(yuǎn)抵(dǐ)消了裁员(yuán)的影响(xiǎng)，也超过了(le)信贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)带来(lái)的大约2.5万(wàn)招(zhāo)聘减少。4月非农(nóng)就业的季节性(xìng)因素相(xiāng)对于新冠大(dà)流行前也有了有利的(de)发展，为就业人数的(de)增长提供了5万—10万人的(de)支持。

　　“不过(guò)，我(wǒ)们还是应该对就(jiù)业数据保持一(yī)定的谨慎，因为本周早些时(shí)候(hòu)，美国3月(yuè)份的就业机会和劳(láo)动力流动调(diào)查（JOLTS）已经(jīng)显示，3月职(zhí)位空缺继续下降，为连(lián)续(xù)第三个月下(xià)跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在(zài)确(què)实指向了与其他劳动(dòng)力市场(chǎng)数据相同(tóng)的方向：劳动力(lì)市场正在降温。包括最近几(jǐ)周的首次申请失业金(jīn)人数也呈现(xiàn)上升(shēng)趋势(shì)。”周(zhōu)之云说。

　　从趋(qū)势上(shàng)看(kàn)，周之云认为，加(jiā)息会导致消费(fèi)者信贷(dài)和(hé)企(qǐ)业融资成本上升，进(jìn)而迫使雇主削减支(zhī)出(chū)包括裁员等(děng)，从(cóng)而(ér)减缓经济增(zēng)长。短期(qī)强劲(jìn)的非农就业数据会让市(shì)场(chǎng)对于下半年货币政策放松进程有所(suǒ)改变，进而对商品的流动(dòng)性溢价部(bù)分(fēn)有所减少，但(dàn)从中长(zhǎng)期来看(kàn)，美(měi)国会继续朝着(zhe)衰(shuāi)退(tuì)的(de)方向(xiàng)前进，后市继(jì)勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？续(xù)看好贵(guì)金(jīn)属的表现。

　　非农(nóng)数据公布(bù)后，贵金属进入(rù)调整期？

　　“4月(yuè)非农就业(yè)新增人数超预(yù)期(qī)将引导贵金(jīn)属步入调整(zhěng)。对(duì)于贵金(jīn)属而言，3—4月(yuè)的大幅冲高(gāo)主要受益于其金融属性，尤其(qí)是市场预计5月是美联储(chǔ)最后一次加(jiā)息，且(qiě)预计9月之后(hòu)可能降息(xī)，这导(dǎo)致(zhì)美元名义利率回落(luò)，在通(tōng)胀温和(hé)回(huí)落的(de)情(qíng)况下，美元实(shí)际利率有(yǒu)了明(míng)显的下(xià)行。”广州金控(kòng)期货研(yán)究所(suǒ)副总经理(lǐ)程(chéng)小(xiǎo)勇说。

　　记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，5月3日，美联储议(yì)息会议如期加息25个基点，将政(zhèng)策(cè)利率联邦基金利(lì)率(lǜ)的目标(biāo)区间从(cóng)4.75％至5.0％上调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发(fā)布(bù)会(huì)上的讲话暗示加息(xī)临(lín)近尾声，因此美元指数和(hé)美债收(shōu)益率大幅回落(luò)。

　　然而，美(měi)联储会后声明(míng)表示(shì)，委员会将密切关(guān勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？)注未来发(fā)布的信息，并评估其对货币政策的影响，且鲍(bào)威尔在新闻发布会上(shàng)表示，美(měi)联储焦点仍(réng)在双重(zhòng)使命上(shàng)。这意味着美联储是否结束加息需要看到通胀明(míng)显回(huí)落。至于是否要开始降息，需要看到就业市场(chǎng)出现明显恶(è)化。从(cóng)历史经验来看，美联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗(shān)姗告诉记者，美国(guó)银行业风波持续(xù)发(fā)酵、经济(jì)走弱预期升温叠(dié)加市场预(yù)期美联储年内或将降(jiàng)息(xī)，贵金属振(zhèn)荡偏强(qiáng)运(yùn)行。美国就业数据(jù)超预期，美债收益率、美元指数走高，贵金属短(duǎn)线(xiàn)大幅(fú)下(xià)挫。这份超预期的非农报告，这让美联(lián)储陷入困境，美联储(chǔ)希望暂停加息，甚至可能(néng)很快就(jiù)需要降息，但就业市场(chǎng)并不配(pèi)合，美国(guó)就业市场依然强劲，美(měi)联储可能在长(zhǎng)时间内维(wéi)持高利率。

　　光(guāng)大期货贵(guì)金(jīn)属(shǔ)分析师展大鹏告诉记者(zhě)，4月美国非农就业(yè)数(shù)据和时(shí)薪增速(sù)全面超(chāo)预期，表(biǎo)明美(měi)国当(dāng)前劳动力(lì)市(shì)场仍十分强劲，美联储控通胀压(yā)力加大(dà)，这也就意味着美联(lián)储(chǔ)可能会在较(jiào)长(zhǎng)时间内维持高利率环境，且(qiě)6月再(zài)次加息的预期开(kāi)始(shǐ)回升。

　　“美国非(fēi)农数据强于预期或在短(duǎn)期(qī)提振美元指数和美(měi)债收益(yì)率，从而(ér)打压贵金属的涨势，但中(zhōng)期看，美联储5月会议(yì)加息25BP后暗示停止加息，货币政策(cè)进入(rù)新(xīn)阶(jiē)段，市场将加大对下(xià)半年降息的博弈，贵金属将获得提振(zhèn)而走强，使均值平台不断上(shàng)移。”广发期(qī)货贵金属研究员叶倩(qiàn)宁表示。

　　记者(zhě)发现，从2006年和2018年(nián)两(liǎng)轮美联储停止降(jiàng)息后的表现(xiàn)来看(kàn)，尽(jǐn)管此后美国经(jīng)济仍市场偏(piān)强运行一段时间(jiān)，失业率继(jì)续走低，但美联储并(bìng)未再次加息，而贵金属(shǔ)则在美债收益率持续下行的情况下(xià)，呈现振荡走强(qiáng)的(de)趋势。但当前情况不同(tóng)的是，通胀(zhàng)率相对更高，而黄金(jīn)价格对降息并未提(tí)前预(yù)期更多。

　　虽然(rán)目前距离降息仍(réng)有时(shí)间，美联储表示美国银行系(xì)统(tǒng)仍健康并有弹(dàn)性(xìng)，但高利率环境下(xià)美国(guó)银(yín)行系统风(fēng)险并未解除，在第(dì)一共和(hé)银(yín)行宣布被(bèi)接管收购(gòu)后，因银行(xíng)业长(zhǎng)期存在的弱点(diǎn)，又(yòu)有(yǒu)多家(jiā)区(qū)域性银行出(chū)现股价暴(bào)跌。存款仍在持续(xù)流(liú)出使(shǐ)银行融资成本正在攀升，信贷(dài)收紧(jǐn)将不断向实(shí)体(tǐ)经济蔓延，美(měi)国2023年一季度实际(jì)GDP年(nián)化环(huán)比(bǐ)增长1.1％，不仅比去(qù)年四季度2.6％的(de)增速大幅放缓，而且远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期的1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉(lā)动转负，但消费的拉动上升(shēng)反(fǎn)映出一定的(de)韧性(xìng)。未(wèi)来随着经济下行压力不断上升，市场预(yù)期(qī)下半年美国GDP将(jiāng)出现(xiàn)负(fù)增长。“总体上在风(fēng)险和(hé)衰(shuāi)退的共同影响(xiǎng)下，美债收益率和美(měi)元指数将持续承压，避险需求提振下，贵金(jīn)属价格有望再创历史新高(gāo)，长线可维持(chí)逢低(dī)买入配置思路，短线则可买入黄金和白银虚(xū)值看涨期权把握突破行情(qíng)。”叶倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍说，从黄金的供需数据来(lái)看，黄(huáng)金的需(xū)求实际(jì)上(shàng)是明显下降的。勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？世界黄金协(xié)会公布的数据(jù)显示，今年第一季度剔除(chú)场外交易的全球黄(huáng)金需(xū)求下降13％至1081吨，虽然各国(guó)央行(xíng)和中国消费(fèi)者需求较高，但其(qí)余投(tóu)资者购买量的减少(shǎo)抵消了(le)这一增长(zhǎng)。其(qí)中对黄金价格其(qí)关键作用的黄金投资需在一季度同(tóng)比下降(jiàng)50％左右，较去年四季度有(yǒu)所增长，大(dà)约为273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物金(jīn)条和(hé)硬币方面的黄金(jīn)需求为302.41吨，高(gāo)于(yú)去年(nián)同期的287.74吨，但低于去年四季度的(de)340.25吨；黄(huáng)金ETF及类似产品(pǐn)需求下(xià)降(jiàng)28.67吨，去年同(tóng)期高达270.67吨(dūn)。白银方面，由于美国经济指标耐用品订单等指(zhǐ)标走弱，商品属(shǔ)性更强(qiáng)的(de)白银因需求受(shòu)经济下行拖累而涨(zhǎng)幅受限(xiàn)。因此，金银比价大概率(lǜ)继续攀升。世界白银协会预计(jì)2023年(nián)白银(yín)实物消费较2022年下降16％。

　　之前(qián)美(měi)联储(chǔ)加息25个基点在议(yì)息前已经被充(chōng)分(fēn)计提(tí)，议息前的谨慎转变为议(yì)息后的乐(lè)观(guān)，因(yīn)此黄(huáng)金市场(chǎng)一度表现为极为乐观，伦敦现货黄金甚至创(chuàng)出了历史新(xīn)高(gāo)。

　　“目前欧美央行加息(xī)靴子(zi)落地(dì)，且银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)仍在蔓延，避险情绪提振(zhèn)贵金属价(jià)格(gé)。此(cǐ)外，随着经济走弱预期升温，预计美联(lián)储下半(bàn)年大概率暂停加息并将进入降息周期，实际(jì)利率或将继(jì)续下行，贵金(jīn)属中长期(qī)仍(réng)具(jù)有较高(gāo)配置价值。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏(péng)则认为，对于黄金(jīn)而言，市场寄希(xī)望于美联储最(zuì)后一次加息落地然后转降息预期，从而(ér)刺激价(jià)格继(jì)续(xù)高(gāo)走，从这个角度(dù)考(kǎo)虑黄金确实(shí)存在恢(huī)复上行趋势(shì)的可能(néng)性(xìng)。但当前美通胀仍在高(gāo)位，美联储货(huò)币紧缩动(dòng)作并没有结束，官员们的讲(jiǎng)话仍(réng)偏鹰派，5％的利率可能会维(wéi)系较长一段时间，且高(gāo)利(lì)率(lǜ)环境到(dào)底会对经(jīng)济和金融市(shì)场产生怎样的影响也未可知，因此在当前看多观(guān)点(diǎn)出奇一致，且海(hǎi)外看多头寸比较拥挤(jǐ)的情况下(xià)，对(duì)待金(jīn)价节(jié)节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？