今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能(néng)板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身(shēn)业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积(jī)极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了(le)较大(dà)幅度(dù)的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金(jīn)的总规(guī)模(mó)也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润(rùn)基金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域(yù)提提供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产品包(bāo)括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米)在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除(chú)了(le)加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的(de)最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信息(xī)技术(shù)、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持(chí)了(le)经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行。

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