北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有(文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释(qī)投资的角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大布(bù)局力(lì)度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱(ruò)，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规(guī)模(mó)公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资(zī)将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的(de)基(jī)金(jīn)产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的(de)研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业(yè)相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来(lái)震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量(liàng)的(de)企业(yè)成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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