北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易(yì)所上市(n是正极还是负极，L是正极还是负极shì)股票(piào)，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角度来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差(chà)异(yì)，但(dàn)未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而(ér)言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良(liáng)好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，n是正极还是负极，L是正极还是负极景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发投入(rù)的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上市(shì)企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不(bù)断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸n是正极还是负极，L是正极还是负极引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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