全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓标的的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万(wàn观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆化的(de)推动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和(hé)信用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出了大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出已经放(fàng)缓。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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