金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市走出了(le)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是(shì)自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘(pán)价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特(tè)的(de)出手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思t: 24px;'>心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看(kàn)出，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付(fù)不(bù)错(cuò)的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润在(zài)短短2年时间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本(běn)经(jīng)济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了(le)更(gèng)加重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人(rén)工(gōng)智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善(shàn)和(hé)价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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