关注(zhù)市(shì)场热点消息。

　　美联储布拉(lā)德：利(lì)率可能需(xū)要(yào)进一(yī)步提高

　　周五，圣路(lù)易(yì)斯联(lián)储(chǔ)行长布拉德表示，决(jué)策者可能不(bù)得不进一步提高利(lì)率以给(gěi)通胀降温，但他补(bǔ)充称，自己(jǐ)将观望一定时间，看看(kàn)经济数据表现再决定6月应该采(cǎi)取何种行动(dòng)。

　　“我们过(guò)去15个(gè)月(yuè)采取的激进政策遏制了(le)通胀的上升，但目前(qián)还不清(qīng)楚通(tōng)胀(zhàng)是(shì)否处于通往2％的道路上。” 布(bù)拉德(dé)表示，需要看到“通胀实质性下(xià)降”才能确信没有(yǒu)必要加息。

　　布拉德还表(biǎo)示，他认为美联储(chǔ)仍然可以实(shí)现软着陆，在不触发(fā)经(jīng)济严(yán)八千米多少公里重(zhòng)下(xià)滑(huá)的情况下(xià)帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济(jì)可能陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，但这不(bù)是基线情景。我认为基(jī)线情(qíng)境是经济增长缓慢，劳动力市场可能略有疲软，通胀下(xià)降。”布拉德说。

　　布拉德(dé)是美联(lián)储决(jué)策者中鹰派(pài)官员(yuán)的代表(biǎo)人物，素有“鹰王(wáng)”之称，但今(jīn)年在(zài)联邦公开(kāi)市场(chǎng)委员会（FOMC）没有(yǒu)投票权。

　　香(xiāng)港(gǎng)与内地利率互换市场互联(lián)互通合作15日正式启动

　　中国人民银(yín)行5月5日(rì)表示，香港(gǎng)与内地利率互(hù)换市(shì)场互联互通合作（即(jí) “互(hù)换通”）的各项准备工作进展顺(shùn)利，初期先行开通“北向互换通”，“北向互换通”下的交易将(jiāng)于2023年5月15日(rì)启动。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通”，是香港(gǎng)及(jí)其他国家(jiā)和地区的境外投资者经由香(xiāng)港(gǎng)与内地基础设施机构之间在交易、清算、结(jié)算等方面互(hù)联互通的机制安排，参与内地银行间(jiān)金(jīn)融衍生品(pǐn)市场(chǎng)。初期可交(jiāo)易品(pǐn)种为利(lì)率互换产品，报价、交易及(jí)结算(suàn)币种为人民币。

　　参(cān)与“北向互换通(tōng)”的(de)境内(nèi)投资者(zhě)需与(yǔ)外汇交易中心签署报价商协议(yì)，并为上海清算所(suǒ)利率(lǜ)互换集中(zhōng)清算业务的清算(suàn)会员或该类会(huì)员的清(qīng)算客户。

　　参(cān)与“北向互换通(tōng)”的(de)境外投(tóu)资者为(wèi)符合人民银行要求并完成内地银(yín)行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市场准入备案的(de)境(jìng)外机构投资者，并经外汇交易中(zhōng)心开(kāi)通“北向互换通”交易权限。拟申请开通“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易权限的境外投(tóu)资者需同时申(shēn)请成为场外结算公司的(de)清算会员或(huò)该类(lèi)会员的清(qīng)算客户。

　　初期全(quán)市场每日交(jiāo)易净(jìng)限额为200亿元人民币，清算限额为40亿元人(rén)民币，后续可根据市场(chǎng)情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道(dào)歉

　　昨日，转债市场出现“大(dà)乌龙(lóng)”。原本公告停牌(pái)的嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘(pán)却仍能正常交易，盘中一度上涨近15％。上交所发(fā)现后，于(yú)当日上午10时(shí)10分实施停牌，并(bìng)发布公告，就相(xiāng)关原因进行(xíng)排查。

　　5月5日(rì)盘后，上交(jiāo)所(suǒ)发(fā)布关于(yú)嵘泰转(zhuǎn)债停牌及相关交易处理情况的公(gōng)告。公告称(chēng)，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股(gǔ)份有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称(chēng)公司）在上交(jiāo)所网(wǎng)站发(fā)布关于实(shí)施“嵘泰转债”赎回(huí)暨摘牌(pái)的公告称，嵘泰转债(zhài)最后一(yī)个交易日(rì)为2023年5月(yuè)4日，自(zì)2023年5月5日起将停止(zhǐ)交易。公司后续分别于(yú)4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年(nián)5月5日早盘(pán)，因技术(shù)原(yuán)因，该可转债(zhài)仍挂牌(pái)交(jiāo)易。上(shàng)交所(suǒ)发现后，于当日上(shàng)午(wǔ)10时10分(fēn)实(shí)施停(tíng)牌。经统计，嵘泰转债在匹配成(chéng)交阶段共成交(jiāo)8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海(hǎi)证券交易所债券交易规则》第一百三十条等相(xiāng)关规定，嵘泰转债2023年5月5日相(xiāng)关匹配成交取消(xiāo)，交易无效，不进行清算交收(shōu)。嵘泰转债的转股(gǔ)和赎回不受(shòu)影响，正常进行。

　　对于该事件(jiàn)的发生，上(shàng)交(jiāo)所深表歉意，并将妥善处置后续事宜。

　　油脂(zhī)板块强势反弹(dàn)

　　在宏观利空(kōng)阶段性出尽后，市场情(qíng)绪有所(suǒ)回暖，叠加油脂市场(chǎng)基本面迎来(lái)改(gǎi)善(shàn)，“五一”假期过(guò)后，油脂(zhī)市场连涨两日。昨日，棕(zōng)榈油主力合(hé)约2309以3.39％的(de)涨幅领(lǐng)涨油脂(zhī)，菜(cài)籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收(shōu)涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期(qī)间，伴随美联储继续加息(xī)预期(qī)以及欧美银行业(yè)危机的继续发(fā)酵，国际(jì)原油(yóu)价(jià)格大幅下挫，外围市场环境整体(tǐ)偏(piān)弱。5月4日凌晨，美联储如预期加息25个基(jī)点(diǎn)，这是(shì)本轮加息周(zhōu)期的第十次加息，也可能是本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期的终点。同时，欧洲央行周四(sì)决定放慢加(jiā)息步伐(fá)。在外围(wéi)利空阶(jiē)段(duàn)性出尽(jǐn)后，大(dà)宗商品市场(chǎng)情绪出现(xiàn)反弹，油(yóu)脂价格在假期开盘(pán)走弱后也迎(yíng)来上(shàng)涨。”中泰期货研究所(suǒ)油(yóu)脂油料分析师(shī)巩力赫表(biǎo)示(shì)，在此(cǐ)轮上涨过(guò)程(chéng)中，棕榈(lǘ)油(yóu)领(lǐng)涨油脂，产(chǎn)地供给偏紧，同时国内棕榈油(yóu)库存连续下降支撑盘(pán)面走强，菜油(yóu)紧随其后，而(ér)豆油因5—6月大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)压力涨幅相对有限。

　　在光大期货研(yán)究所油脂油料分析师(shī)侯(hóu)雪(xuě)玲(líng)看来，油脂市场的强(qiáng)力反弹是由(yóu)基(jī)本(běn)面的改善(shàn)推(tuī)动的(de)。她(tā)表示，一方面源于(yú)餐(cān)饮端(duān)的利多预期。油脂相(xiāng)关上市企业一(yī)季度业绩大增，多因为销量上涨(zhǎng)和(hé)毛利率提升共同推(tuī)动；“五一”旅游出行火爆，交通运(yùn)输(shū)部数据显示(shì)，假期前三天日均发送(sòng)人数和2019年、2021年基(jī)本持平。这意味着油(yóu)脂餐(cān)饮端消费亮(liàng)眼，假(jiǎ)期(qī)后，现货普遍存在一轮补库需求。未来(lái)很长一段时间(jiān)，餐饮(yǐn)端将持续成(chéng)为支撑(chēng)油脂需(xū)求的(de)重要(yào)力量。另(lìng)一方面，国内大豆压榨企业5月上旬仍出(chū)现不同程度的停机(jī)计划，市场现货供(gōng)应仍有偏紧张情况(kuàng)，豆油(yóu)累库速(sù)度放缓；而棕榈油方面，产地库存(cún)出现超预期下降。GAPKI数据显示，印尼棕(zōng)榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其(qí)中产量425万吨，出口291万吨，印尼(ní)国内(nèi)消费180万吨，分项数据和1月(yuè)几乎持平。机构预期马来西亚棕榈油(yóu)4月产量(liàng)环比(bǐ)增0.9％至130万(wàn)吨，出口环(huán)比下降(jiàng)19.3％至120万(wàn)吨(dūn)，由此(cǐ)推算(suàn)4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与此同时，海(hǎi)外市场方面，受到马来(lái)西亚棕榈油库(kù)存减少的预期支撑(chēng)，BMD毛棕榈油期(qī)货(huò)价格在本周累计(jì)上涨超7％。“节前(qián)马来西亚棕榈油整体(tǐ)数据偏弱，出口(kǒu)月度环比下降，且(qiě)产量降幅不足，导致市场情绪略显悲观。但(dàn)在价格持续下(xià)跌(diē)后，利空落地效应以及机构对于4月马来西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)预估超预(yù)期(qī)下降(jiàng)的乐观情绪，推(tuī)动期价快速(sù)反弹，而库存预估(gū)下(xià)降的原因来自于马(mǎ)来(lái)西亚国内消(xiāo)费需求(qiú)的增加。”中辉(huī)期(qī)货油(yóu)脂油料分析师贾晖(huī)表(biǎo)示，外盘带(dài)动内(nèi)盘油脂价格上行，而豆油(yóu)及菜油(yóu)自(zì)身基本(běn)面供(gōng)应增加的利(lì)空因素逐步弱化也对盘面带(dài)来一些支持(chí)。

　　宏观和基本(běn)面(miàn)，谁(shuí)将起到主导作用？

　　据外媒报(bào)道，周五(wǔ)公布的一项调(diào)查显(xiǎn)示(shì)，全球第二大(dà)棕榈(lǘ)油生(shēng)产国——马来(lái)西亚截至4月(yuè)底(dǐ)的(de)棕榈油库(kù)存料降至11个月以来(lái)最低(dī)水平，因产量持(chí)平且马来西亚国内使用量增加。受(shòu)访的(de)九位(wèi)分析师和贸易商(shāng)预估中值(zhí)显示，棕(zōng)榈油库存(cún)料较3月减少9.8％至151万(wàn)吨，连续第三个月减少(shǎo)并触及(jí)2022年5月以来最低水平。

　　与此同时，国内棕(zōng)榈油库存也由升转降，刷(shuā)新(xīn)5个半月(yuè)的最(zuì)低水平。中国粮油商(shāng)务网监测数据显示，截至2023年第(dì)17周末(mò)，国内棕(zōng)榈油库存总(zǒng)量(liàng)为77.9万吨，较上周(zhōu)减少4.5万(wàn)吨；合同量为4.7万吨，较上周增加(jiā)0.7万吨。其中24度(dù)及以下库(kù)存量为(wèi)73.6万(wàn)吨，较上(shàng)周(zhōu)减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上(shàng)周减少0.1万(wàn)吨(dūn)。

　　“虽然马来西亚和国内棕榈油库存(cún)都在下(xià)降，但原(yuán)因各有不同(tóng)。马来(lái)西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈油库存(cún)下降的主(zhǔ)要原因来自于产(chǎn)量(liàng)的(de)季(jì)节性减产以及印(yìn)尼国内(nèi)出口政策限制(zhì)导致的棕榈油出口较好。而国内(nèi)棕榈油库(kù)存大幅下(xià)降，主要是受到年(nián)初国内疫情防(fáng)控(kòng)措施优化调(diào)整带(dài)来的餐饮消费的(de)增加，同时豆棕现货(huò)价差高位运(yùn)行导致棕榈油替代性能(néng)大(dà)大增强，也进一步刺激了(le)棕榈油的消费。

　　虽然马来(lái)西亚及中国(guó)棕榈油(yóu)库存下降，但由于印尼5月出口(kǒu)政策(cè)出现调整，将允许(xǔ)更多(duō)的棕榈(lǘ)油(yóu)出口，市场对于马来西亚棕榈油5月(yuè)出口数据(jù)保(bǎo)持谨慎(shèn)态度。中国和印度作为全(quán)球主要的棕榈油进口国，虽然库存都(dōu)不同程(chéng)度(dù)下(xià)降(jiàng)，但(dàn)都仍处于历史较高(gāo)水平，若棕榈(lǘ)油价格上涨(zhǎng)，将抑制其消费和进口积极(jí)性。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪(xuě)玲介绍，对于棕榈油产地来说，每(měi)年的1—4月属于去库周期，因产量处于年(nián)内低位，无法满足当月需求。今年八千米多少公里4月国际豆棕倒挂以(yǐ)及需求国库存偏(piān)高，棕(zōng)榈油出(chū)口需求差，但依然(rán)没有扭转(zhuǎn)去(qù)库趋势(shì)。可(kě)以说，产量绝对水(shuǐ)平低是去(qù)库的主要原因。后(hòu)期随着产(chǎn)量季节性增(zēng)加，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)重新累库也(yě)是必然(rán)趋势。

　　国内方面(miàn)，侯雪玲认为，棕(zōng)榈油的去库更多是供需(xū)双重推动的(de)结果。随着产地挺价(jià)，进口利润(rùn)差，棕榈(lǘ)油到港压力下降(jiàng)，月均到港量(liàng)30万吨左右。更为重要的是，国内油脂餐饮需求(qiú)旺(wàng)盛(shèng)，随着气(qì)温升高(gāo)，棕榈油使用限(xiàn)制(zhì)减少(shǎo)，棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费同比(bǐ)几乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要(yào)想重新累库(kù)，需要进口增加，也就是说进口利(lì)润打(dǎ)开，产(chǎn)地让(ràng)利，这至少需要产地库存(cún)压力明显恢复才(cái)有可(kě)能。因(yīn)此(cǐ)，未(wèi)来产地的累库必将(jiāng)早于国内，存(cún)在(zài)节奏差(chà)。

　　“从目前的市场情(qíng)况来看，短期(qī)内(nèi)缺乏(fá)明显利多(duō)因素驱动(dòng)，因此棕榈油上涨缺乏可持续(xù)性。不过，从更(gèng)长的年度时间周期来看，在(zài)厄尔(ěr)尼诺气候的预期(qī)下，棕榈油(yóu)有望逐(zhú)步进入中期企稳阶(jiē)段。后(hòu)续需要(yào)密切关(guān)注厄尔尼诺气候的(de)发生和持续(xù)情况。”贾晖(huī)认(rèn)为。

　　在许多市场人士看来，今年仍是“宏观大年”，宏观层面对于大宗商品的影(yǐng)响仍然起到主(zhǔ)导作用(yòng)。那(nà)么，对(duì)于油脂市场来说(shuō)是这样吗？

　　“美联储加息周期接近(jìn)尾(wěi)声，欧(ōu)洲央行在周四(sì)也放慢了激进(jìn)紧缩的步伐。在外围(wéi)利空阶段性出尽后，大宗(zōng)商品市场(chǎng)情绪出现(xiàn)反弹(dàn)。不(bù)过，随着美联储会议的结束，市(shì)场(chǎng)焦点(diǎn)仍将集中(zhōng)在美国银行(xíng)业的(de)任何可能的风险蔓延，对此仍需保持谨慎态(tài)度。对(duì)于油脂来(lái)说，目(mù)前基本面仍(réng)然多空(kōng)交织。当(dāng)前年度加拿大(dà)油菜籽的丰(fēng)产对国内市场的压力持续存在(zài)，5—6月进口大豆大量(liàng)到港的预(yù)期对豆系品种带(dài)来压力，另外(wài)国内(nèi)棕榈(lǘ)油整(zhěng)体(tǐ)库存偏高也(yě)使得油脂整(zhěng)体(tǐ)的行情难以表现得特别强势。不过(guò)，油脂的估值在偏低的油粕比和当前年度南美大豆的减产预(yù)期的逐渐兑现背景下(xià)，又显(xiǎn)得处于偏低(dī)水(shuǐ)平。在此情况下，油脂似乎难以(yǐ)表现出独立走势，单边(biān)行情(qíng)仍将(jiāng)比(bǐ)较多地(dì八千米多少公里)被(bèi)宏(hóng)观因素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾(jiǎ)晖看来，由(yóu)于(yú)美联(lián)储加息已经在(zài)市场(chǎng)预期当(dāng)中，因(yīn)此(cǐ)对大宗(zōng)商品(pǐn)市场的(de)利空(kōng)影响有限。对于油脂(zhī)市场来(lái)说(shuō)，虽然生物柴油消费占比不低(dī)，比如棕榈油工(gōng)业消(xiāo)费(fèi)占(zhàn)到产(chǎn)量30％以上，欧(ōu)盟工业消(xiāo)费和食用消费各占(zhàn)一半，但各国生(shēng)物柴油政策比例一(yī)段(duàn)时期(qī)内是固定的(de)，不会因为原油及宏(hóng)观(guān)市(shì)场的波动，而(ér)出现生(shēng)物(wù)柴油产量(liàng)的(de)大幅波动，加上油脂食用作为消费必需(xū)品(pǐn)，宏观因素影响有限，因此油(yóu)脂自身基本(běn)面对价格波动仍然将起到主(zhǔ)导作用。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 八千米多少公里