30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可(kě)转债搜(sōu)特(tè)转债(zhài)今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有过如此低价可转债，与此同时(shí)，各(gè)类低价转债接连雪崩。分析(xī)认(rèn)为，资金(jīn)开始(shǐ)担心退市和违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继(jì)续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回落(luò)，上证(zhèng)指数(shù)今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游(yóu)等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低(dī)价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史，在今年(nián)5月(yuè)一下被打破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被(bèi)告知(zhī)要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来(lái)的可转(zhuǎn)债没(méi)有出(chū)现正股和转债退市的历(lì)史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退(tuì)市，搜特转债(zhài)持(chí)续(xù)暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破历史来得(dé)太快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特(tè)转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已(yǐ)没什么(me)悬念(niàn)。

　　接(jiē)连(lián)的退市情形，以及可能(néng)面临(lín)的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过(guò)去(qù)的双低策略似乎也不再(zài)奏效。思(sī)创转债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大批价格跌(diē)破(pò)100元的低(dī)价转债，而一年前市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元以下(xià)可转债，一度(dù)没(méi)有转(zhuǎn)债(zhài)价(jià)格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行(xíng)等金融股带(dài)动之下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新增创历史新(xīn)低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升(shēng)，基数效(xiào)应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制(zhì)造业库(kù)存(cún)及(jí)产能周期(qī)位置(zhì)看，弹(dàn)性或有限(xiàn)。金(jīn)融数据再次(cì)印证(zhèng)复苏(sū)成色需(xū)巩固，或提(tí)升政策(cè)加(jiā)码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示(shì)，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除基(jī)数效(xiào)应外，欧美的韧性(xìng)与东盟(méng)相对强(qiáng)劲(jìn)的需(xū)求均支撑了外(wài)需，内需同(tóng)样在修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议(yì)仍(réng)然强(qiáng)调稳增长，应对弱(ruò)复苏下(xià)流动(dòng)性大概率仍然维(wéi)持(chí)宽(kuān)松，同样仍可能(néng)有增量政(zhèng)策出台，对市(shì)场(chǎng)均是呵护而(ér)非压力(lì)；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议后市(shì)场基本已定(dìng)价美联(lián)储本轮加息已至顶点，仍然存在区(qū)域银(yín)行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后(hòu)续海外流动性(xìng)难更紧，外资对国内市场的流出压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但在内需(xū)修(xiū)复、外需韧性，且国内(nèi)大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别政策呵护延续、外资流出压力不(bù)大下(xià)市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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