5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公(gōng)告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不(bù)过原(yuán)计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却(què)因此背上(shàng)了包(bāo)袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在8年(nián)间(jiān)亏损额(流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点é)度(dù)超(chāo)过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路(lù)，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易(yì)终止，也(yě)意味(wèi)着江铃汽(qì)车前后(hòu)耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批(pī)未在约(yuē)定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披(pī)露，拟以不(bù)低于7.64亿元(yuán)的价(jià)格，通过山西省产权交易(yì)市(shì)场公开挂(guà)牌(pái)方(fāng)式(shì)，出售全资子公(gōng)司江铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届满，交易(yì)股(gǔ)权出售(shòu)征集到一(yī)名意向(xiàng)受让(ràng)方，符合上述(shù)要求的(de)沃尔(ěr)沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易(yì)规则(zé)支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协(xié)商一致，就出(chū)售交易股权签署了(le)《关(guān)于江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支(zhī)付的(de)基准价(jià)款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易(yì)所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定(dìng)的(de)时(shí)间内完成，项目双方(fāng)经协商一(yī)致，同意终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以(yǐ)失败(bài)告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次交易已经是其历(lì)史上第三(sān)次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，江铃重汽前身是(shì)山西省(shěng)汽车工业集团。作为一(yī)家老牌(pái)国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安汽车(chē)集(jí)团有限公司，将太原重汽重组为太(tài)原长安重汽(qì)，作为长安汽(qì)车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年(nián)的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一(yī)季(jì)度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在(zài)2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中(zhōng)接手太原长安(ān)重(zhòng)汽(qì)的全部(bù)股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月(yuè)将其(qí)更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域(yù)的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年(nián)产(chǎn)10万辆重型载货(huò)车、10万台发(fā)动机的大型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达(dá)产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部(bù)企(qǐ)业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽(qì)几年的(de)销量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成(chéng)为(wèi流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点)“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型(xíng)汽车相关(guān)业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严(yán)重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃重汽(qì)仍然(rán)呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不抵(dǐ)债的(de)状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目(mù)的是(shì)降低(dī)江铃重(zhòng)汽的资产负债率，便于吸引外部(bù)投资进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车(chē)自(zì)身(shēn)近年(nián)来日(rì)子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府(fǔ)扶(fú)持(chí)资(zī)金就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除(chú)非(fēi)经常性损益(yì)后，江铃汽(qì)车(chē)在这两年的扣非归(guī)母净利润分流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车在这(zhè)两(liǎng)年现金流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其经(jīng)营活(huó)动现金流净(jìng)额(é)还达(dá)到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而(ér)到(dào)了2022年这一科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年(nián)一季(jì)度，这一科目(mù)仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较(jiào)上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车肩上。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次(cì)也表示，江铃重汽(qì)已暂停(tíng)生产和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪(xīn)酬和设备(bèi)维护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍将继(jì)续积极推(tuī)进(jìn)江铃(líng)重汽的(de)重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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