大家(jiā)好，简单看(kàn)一(yī)个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新(xīn两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思)能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612469.png">

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源(yuán)板块(kuài)的(de)配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度(dù)进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)。本(běn)次大幅(fú)调(diào)整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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