我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词'color: #ff0000; line-height: 24px;'>我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词　　北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的(de)投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成(chéng)为更好的国(guó)家，美国也可(kě)以如(rú)此(cǐ)。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表示十(shí)分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司(sī)的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度(dù)股东大(dà)会上，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相较于投资美国而言(yán)，投(tóu)资中国(guó)可以(yǐ)让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到一些(xiē)更(gèng)好的公司(sī)，而这即便有一些不(bù)确(què)定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收(shōu)益率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司(sī)进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资(zī)产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于(yú)对公(gōng)司(sī)的价值判断而不是价(jià)格判断(duàn)，选择(zé)的是加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了(le)估(gū)值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银(yín)行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲特(tè)对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行了行业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特(tè)标(biāo)准的(de)公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所(suǒ)示(shì)，这18家(jiā)公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其(qí)中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之(zhī)一。而在(zài)近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复(fù)合年(nián)增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合(hé)年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)滚动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还(hái)需要等待入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家用电器行(xíng)业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企业的(de)5年(nián)净利润复(fù)合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之差(chà)来看，差距最大的(de)是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露(lù)露(lù)杏仁(rén)露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自(zì)2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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