在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在(zài)国轩(xuān)高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议(yì)。“河北保定技校排名，保定技校前十名就为(wèi)了(河北保定技校排名，保定技校前十名le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区(qū)间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带(dài)来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的(de)情(qíng)况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基(jī)地(dì)年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　河北保定技校排名，保定技校前十名g>降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世(shì)集(jí)团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增(zēng)长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存(cún)在(zài)需(xū)求(qiú)疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况(kuàng)看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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