钠电池产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技(jì)是(shì)真跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕在(zài)键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的(de)题材(cái)搭配公司(sī)河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖释(shì)放钠电(diàn)池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完(wán)全失(shī)灵(líng)，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目(mù)，传艺科技(jì)也只收(shōu)获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头(tóu)环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈(yù)加拥(yōng)挤的赛道上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又该如何(hé)消化？过往投(tóu)资计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离子电(diàn)池便与(yǔ)锂离子电(diàn)池同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电(diàn)池(chí)能量密度(dù)较低，导致其研发进度(dù)大(dà)大(dà)落后于了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后(hòu)，随着钠电关键(jiàn)技(jì)术完成(chéng)突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之(zhī)际(jì)，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投(tóu)资(zī)3000万元(yuán)通过全(quán)资子公司江苏智(zhì)纬(wěi)电子(zi)科(kē)技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设(shè)立(lì)控股孙公(gōng)司江苏传艺钠(nà)电科技(jì)有限公司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会议(yì)，向合(hé)计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动(dòng)”披(pī)露钠电(diàn)项目进(jìn)展(zhǎn)，而公司股价也往往(wǎng)在公告(gào)披露后录(lù)得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开始掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移(yí)，迅速回落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切召开(kāi)电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平等涉及(jí)公司(sī)经营的重大信息(xī)，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交易所关(guān)注函回复的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及(jí)公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回(huí)看(kàn)传艺科技股价“过山(shān)车”式(shì)上下，背后(hòu)纵(zòng)有(yǒu)游(yóu)资推波(bō)助澜，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据公(gōng)司此前(qián)对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购(gòu)置(zhì)及厂房(fáng)成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规(guī)划的(de)钠电产能远(yuǎn)不(bù)止这公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时(shí)间(jiān)，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的(de)生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经(jīng)开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产(chǎn)能规(guī)划，来源(yuán)：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传(chuán)艺科(kē)技(jì)在(zài)上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多(duō)资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池就需(xū)要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的(de)盈利水平显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄(zhé)几(jǐ)十亿的(de)项目(mù)。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘(pán)、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消费电子、计(jì)算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模(mó)不(bù)断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司(sī)归母净利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随(suí)着行(xíng)业式微(wēi)，公司盈利水(shuǐ)平(píng)起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏(fá)力(lì)可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资(zī)金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司(sī)货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资(zī)金投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在(zài)投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期(qī)产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿(yì)元左右，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日(rì)公司(sī)公告(gào)称，传(chuán)艺科(kē)技及子(zi)公司拟向工商银行、农业银行等(děng)组成(chéng)的联(lián)合银(yín)团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠电池项目(mù)。根据(jù)最新的调研记(jì)录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批(pī)通过(guò)，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向特定(dìng)对(duì)象(xiàng)发行股票预案(àn)》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟投入钠(nà)电池制造(zào)二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划(huà)到2024年末全部(bù)竣(jùn)工投产，达产达效后，可(kě)实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如(rú)邹伟民在(zài)近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司营收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核心(xīn)还在其大干快上后产(chǎn)能(néng)如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年(nián)，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露(lù)威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们(men)不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新能源配(pèi)套雅迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低速电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺(yì)科技(jì)除了在(zài)岁末年初公告(gào)与中祥(xiáng)航业、江苏新能(néng)源、德博(bó)新能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时，公(gōng)司都(dōu)以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速(sù)电(diàn)动(dòng)车及电(diàn)动工具(jù)等(děng)多(duō)个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈(kuì)普遍(biàn)较为良好，并已(yǐ)与多(duō)名客(kè)户(hù)签订了销售订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新(xīn)能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落地(dì)产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预(yù)测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增(zēng)加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的(de)市(shì)场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮(lún)车(chē)的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面成(chéng)本降下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电(diàn)池(chí)只会小批量应用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其(qí)在(zài)调(diào)研(yán)记(jì)录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背(bèi)景下作为“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应(yīng)安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会(huì)让(ràng)钠离子(zi)的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠(nà)离子技(jì)术(shù)一定要(yào)发展，因(yīn)为它是(shì)锂离子电池的一个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠(nà)电建设成本(běn)接近(jìn)，目前三元(yuán)钠(nà)电(diàn)量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的(de)也接近三(sān)元523电(diàn)池(chí)。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经(jīng)和钠电池成(chéng)本基本相当；而由于锂原料(liào)价格(gé)大幅下降，目(mù)前铁锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成(chéng)本已(yǐ)经优(yōu)于钠电池(chí)。今年(nián)碳酸锂(lǐ)价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂电池(chí)对钠电池有(yǒu)明显优(yōu)势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普(pǔ)遍认为(wèi)钠(nà)电池(chí)还(hái)有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后(hòu)，规模量(liàng)产后钠离子(zi)电(diàn)池正、负极(jí)材料(liào)价格可降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电池的(de)成(chéng)本优势(shì)就(jiù)依然存在，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子(zi)电池的降本(běn)空间有望进一步(bù)打开，该(gāi)成本临界点仍有进一步(bù)下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离(lí)子电(diàn)池(chí)有一定优势(shì)；碳酸锂价格在(zài)10万左右及(jí)以下时(shí)，钠离子(zi)电池在动力领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸(zhū)多入局(jú)钠(nà)电池的企(qǐ)业(yè)都言锂价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商业(yè)化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记(jì)录中曾表示，公司钠(nà)电池定(dìng)价主要(yào)根据(jù)碳酸锂的(de)价(jià)格，一(yī)般给(gěi)到客户的(de)价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价(jià)格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产能消化(huà)之外(wài)，市(shì)场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠(nà)电领域雄(xióng)心勃(bó)勃(bó)，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用(yòng)的(de)资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元(yuán)募(mù)资(zī)的FPC生产项目(mù)则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目的(de)实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目(mù)（已投入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项目的(de)建设(shè)，并将后(hòu)者的(de)产能从1600万台提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号(hào)改(gǎi)建至江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项(xiàng)目，直接(jiē)的后果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目实(shí)际效(xiào)益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个(gè)月，达(dá)产年(nián)可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目(mù)建(jiàn)设期也仅12个(gè)月，预(yù)计达产(chǎn)年实(shí)现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然(rán)两年(nián)多(duō)时(shí)间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初的预(yù)期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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