踩上(shàng)AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先祎和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股吧(ba)等(děng)平(píng)台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营(yíng)业收入(rù)，净利润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先示(shì)，截至报(bào)告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同(tóng)程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大(dà)股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两(liǎng)个月黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保(bǎo)持基(jī)本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投资机(jī)构为(wèi)代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均(jūn)价计套现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一(yī)步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两(liǎng)家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的(de)持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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