在(zài)锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是处于(y华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思ú)投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大(dà)规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价(jià)格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报(bào)告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)平保持(chí)了较(jiào)低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺(q华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思uē)多(duō)少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均(jūn)在(zài)下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期(qī)在一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年(nián)报显示(shì)，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于(yú)供应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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