编者按(àn)

　　本周，2023年(nián)一季报公募基金披露(lù)落(luò)幕，基金(jīn)经理(lǐ)的调(diào)仓路(lù)线被(bèi)完整曝光。首季行情变化以(yǐ)春节为轴，节后市(shì)场热点从复苏线逐渐发(fā)散(sàn)到(dào)中特估(gū)、人(rén)工智能、机械制造等(děng)多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑式突(tū)破带火了科(kē)技一(yī)众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公募(mù)基(jī)金中，科技(jì)成长阵(zhèn)营(yíng)中的旗手之一冯明(míng)远(yuǎn)，目前(qián)在管的产品从10只缩减到6只，虽(suī)然开(kāi)年迄今业绩较为(wèi)一(yī)般，但(dàn)是在管规模(mó)仍(réng)维持在230亿元(yuán)的水平线(xiàn)上。从第一季度的调(diào)仓(cāng)来看，在他的成名(míng)作信澳新能(néng)源产业最新季报中，保留了上一季度的七(qī)只重仓，同时用中伟(wěi)股份(fèn)、华(huá)阳集团和祥(xiáng)鑫科(kē)技替换了比(bǐ)亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技(jì)，可以看出其坚守新能源的大框架，在(zài)细(xì)分赛道(dào)中不断寻找性价比更优(yōu)的领域(yù)。

　　对比看“常青树(shù)”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅(jǐn)仅调换(huàn)了(le)两处标的(de)，用金域医学(xué)和蓝晓(xiǎo)科技替(tì)换了(le)药明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成(chéng)树脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年(nián)内大黑马(mǎ)，股价迄今上(shàng)涨(zhǎng)超过30％，同时他保(bǎo)持(chí)了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙头的持续青(qīng)睐，茅台持股(gǔ)量与上季持平稳居首位。而他也(yě)一如既(jì)往地表示，会在(zài)优质(zhì)的(de)股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头(tóu)是(shì)多(duō)位顶流的最爱(ài)，“酒神(shén)”之一的(de)刘彦春在其成名作景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长中(zhōng)，前三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，消费和新能源在公募基金组合配(pèi)置中(zhōng)的(de)压(yā)舱石地位依然稳固，同时(shí)中特(tè)估(gū)、芯片(piàn)、软件、机械制造成进攻热(rè)点，公募在经历去年的整体(tǐ)业绩低谷后，今(jīn)年(nián)竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的(de)是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快(kuài)速走红也(yě)有(yǒu)冷思考。“AI产(chǎn)业的发(fā)展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续(xù)波动。目前TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。交易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主(zhǔ)线(xiàn)行情确立，但(dàn)我们认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的(de)热情在某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次(cì)高端(duān)白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在管(guǎn)两(liǎng)只(zhǐ)A股基金(jīn)、两(liǎng)只QDII基(jī)金。《红周(zhōu)刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时间更(gèng)长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合(hé)中(zhōng)，3月31日(rì)时前五大重仓(cāng)的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去腾(téng)讯外(wài)全部为白(bái)酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似(shì)的一幕(mù)也出现在他管理的(de)易方达优质(zhì)企业(yè)三年(nián)上。

　　该基(jī)金的一季(jì)报显示，仅是(shì)前(qián)五大的(de)重仓(cāng)次序(xù)有所不同，而(ér)实际上腾(téng)讯(xùn)和(hé)茅(máo)台同以占(zhàn)比9.93％并(bìng)列(liè)第(dì)一位。同时(shí)， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外(wài)三(sān)大(dà)白酒(jiǔ)标的。再(zài)看另(lìng)外的半壁重(zhòng)仓股，港(gǎng)交所(suǒ)、美团(tuán)、伊利、招行(xíng)均是持续上榜(bǎng)的老(lǎo)面孔，惟一的变化(huà)是他用中国海洋石油替换了上一季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓(cāng)思路(lù)有(yǒu)所阐述(shù)：“基金(jīn)在一季度股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等行业(yè)的配置(zhì)。个(gè)股方面(miàn)，我们仍(réng)然持有商业(yè)模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银(yín)华基金的明星(xīng)基金经理李晓星(xīng)，在和张萍合管(guǎn)的(de)银华盛世(shì)最新季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅有三大(dà)白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其(qí)思路可能是(shì)想利用次(cì)高端和地产酒来增加组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓(cāng)的(de)另(lìng)三只非白(bái)酒标的(de)为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者(zhě)在上一季度就是前(qián)十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报(bào)中强调：“复(fù)苏仍然是主线，进入二(èr)季度，改善弹性(xìng)会(huì)加大。方(fāng)向上，最(zuì)看好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢复是(shì)确定(dìng)的；其次，看好(hǎo)线(xiàn)下(xià)场(chǎng)景恢复后(hòu)，需求相对刚性(xìng)的医(yī)美以及消费(fèi)医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这(zhè)一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的(de)主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台(tái)依(yī)然(rán)是他的最爱，不(bù)过他对于(yú)另一重仓五粮液有所减持；医药方面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大(dà)重仓股(gǔ)的第五位；其(qí)次，他选择小幅减持(chí)了创新药龙头迈(mài)瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而(ér)新进重(zhòng)仓的前者(zhě)年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年(nián)作为(wèi)核酸检(jiǎn)测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源(yuán)后(hòu)依然亮点众多，作(zuò)为第三方医学检验及(jí)病理(lǐ)诊断服务商，金(jīn)域医学近日率(lǜ)先(xiān)推出(chū)国(guó)内首(shǒu)个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因(yīn)甲基化检测项(xiàng)结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少4px;'>结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少目，再(zài)次领跑同(tóng)业。

　　冯(féng)明(míng)远专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除(chú)去上周率先交卷主打产业链上游的施(shī)成外，本周一众(zhòng)新(xīn)能源高手中的(de)顶流冯(féng)明远所(suǒ)管产品一季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目(mù)前他所管理的6只产品维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯(féng)明(míng)远在管基金中，任职管理最(zuì)长的就是代表作新(xīn)能源(yuán)产业股票。从被调(diào)出的三只产品看，其中(zhōng)斯莱(lái)克的主营与新(xīn)能源产业链关系(xì)不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只标的中，占(zhàn)比(bǐ)相对(duì)最高的就是非传统(tǒng)新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池正(zhèng)极体研发的公(gōng)司，主要产(chǎn)品是三元前驱(qū)体(tǐ)和四氧(yǎng)化三钴(gǔ)，从近(jìn)期发布的年(nián)度(dù)业绩(jì)快报来看，公司的(de)主营与净利(lì)润(rùn)均实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周(zhōu)刊》对(duì)其季报(bào)的全面梳理，在信澳(ào)研究优(yōu)选(xuǎn)中还(hái)出现了(le)一(yī)只(zhǐ)新的重仓股银邦(bāng)股份，这也是一(yī)家高科技公司，主营业务中(zhōng)有分(fēn)布式光(guāng)伏发电系统。

　　在(zài)季报(bào)总结(jié)中，他表示：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高(gāo)端制造(zào)等新(xīn)兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板块(kuài)的整体走势与市(shì)场趋同(tóng)，导致本基金(jīn)的净值也出现小幅震荡。对于(yú)二(èr)季度，展(zhǎn)望TMT板块部分(fēn)公司加入(rù)AI或数字经济等热门概念的(de)创新，以及(jí)半(bàn)导体(tǐ)和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一(yī)定正面效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资机会。”

　　相比(bǐ)成名多(duō)时的(de)冯(féng)明远(yuǎn)，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新能源大潮中快速走红的(de)类型。天天基金网显示，早在去年底(dǐ)时他就已经是“双(shuāng)二百”的基金(jīn)经理(lǐ)了，而他在管的7只基金今年同时(shí)段(duàn)几乎全(quán)线(xiàn)飘红，特别是(shì)动态策(cè)略混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票(piào)为例，最新的基金一季报显示，其重仓的新能源产业(yè)链(liàn)中(zhōng)股票依然(rán)为上季(jì)的(de)7只，它(tā)们分别是宁德时(shí)代、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华友钴业(yè)，虽然上述标的年(nián)初至(zhì)今表(biǎo)现(xiàn)一般。但他(tā)此前曾公开表示，看(kàn)到了新能源类似2019年的(de)投(tóu)资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期，不(bù)少细分板(bǎn)块还(hái)能维(wéi)持(chí)较(jiào)长时间的高速增长，而经过(guò)市(shì)场的(de)调整(zhěng)，我们看到(dào)行业(yè)中(zhōng)的优(yōu)质公司(sī)对(duì)应2025年的盈利中(zhōng)枢在当前市值(zhí)的投资价值。或许(xǔ)，新能源行业的(de)终局如大部(bù)分制造(zào)业一(yī)样(yàng)是一个竞(jìng)争充分(fēn)、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发(fā)展(zhǎn)过程中(zhōng)不(bù)少(shǎo)公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩开局不顺，最新数据显示(shì)目前在管产品年内回(huí)撤全部(bù)超过了10％，以他的代(dài)表作之一的(de)广(guǎng)发小盘成长(zhǎng)来看，基金一季报表(biǎo)明(míng)他的重仓(cāng)行业配置思路依(yī)然首选新(xīn)能源(yuán)。

　　对比分析其基金相(xiāng)关(guān)产品的(de)2022年四季(jì)报(bào)和一季报，《红(hóng)周刊》发现他所(suǒ)持有的是完全一致(zhì)的(de)10只股票(piào)，虽然(rán)第一大重仓股依然是半(bàn)导体公司圣邦股份，但是整体新(xīn)能源的地位似(shì)乎进一步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升(shēng)至第(dì)二位，隆基绿能从第六升至第四(sì)位。同时(shí)极为罕见的(de)情况是(shì)，如果按照(zhào)保(bǎo)留(liú)小数两位(wèi)来统计，竟然所有10只标的股持仓量(liàng)与上(shàng)一季(jì)度保持一(yī)致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓结(jié)构(gòu)并没有进行大幅度(dù)的(de)调整(zhěng)，依(yī)然围(wéi)绕已经建立全球比较优势的高端(duān)制造(zào)产业链布(bù)局(jú)。我们对重点持仓的(de)光伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对乐(lè)观，投(tóu)资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优秀和(hé)增量价值积累的公司(sī)。经过调整，行(xíng)业估值水平已在(zài)历史低(dī)位(wèi)，产业链(liàn)的变化在市场(chǎng)定价中(zhōng)未被充分(fēn)认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加仓(cāng)中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘(qiū)栋荣外(wài)，中泰资管的姜(jiāng)诚是近几年出镜(jìng)相对较(jiào)多(duō)的基(jī)金经(jīng)理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇(pǒ)为(wèi)抗打。2023年年初以来(lái)，在(zài)他所管(guǎn)理(lǐ)的8只(zhǐ)基金(jīn)中，除(chú)去刚满两个月(yuè)的中泰(tài)元和价值(zhí)精(jīng)选不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基金均实现了(le)正收益，特别(bié)是兴(xīng)诚价值(zhí)一(yī)年持有的收益率接近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净(jìng)值(zhí)增长也超过(guò)了10％。

　　具(jù)体以兴(xīng)诚价值一年为(wèi)例，对比(bǐ)基金四季报和(hé)今年一季度可以看出，姜诚实际上(shàng)只是(shì)微调了一个席(xí)位，而新(xīn)调进来的(de)中(zhōng)国铁(tiě)建恰(qià)好就是中字头中的典(diǎn)型代表公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超过了(le)40％。由此，该基(jī)金所(suǒ)重仓的中字(zì)头(tóu)公(gōng)司达(dá)到了四(sì)家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现最(zuì)好的(de)是游戏股吉比特，最新该股(gǔ)年内上(shàng)涨达到(dào)了66％。

　　而在(zài)季(jì)报中，他(tā)不仅(jǐn)谈到了坚守(shǒu)的价值投(tóu)资，同时也谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关注长期因素(sù)，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发(fā)展是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带(dài)来(lái)的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产是我们的投资(zī)目(mù)标。好(hǎo)资产的标准是活得久、站得(dé)牢、竞争优(yōu)势维(wéi)持得长、平均净资产收益率高，以及在好(hǎo)的(de)公司治(zhì)理(lǐ)加持下能够把长期利润(rùn)转化为诱人分(fēn)红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资风格同为公(gōng)募中少数的深度价值。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以(yǐ)来，他所(suǒ)管理的基金(jīn)全线飘红，6只产品年(nián)内净值增长(zhǎng)率全(quán)部超过了(le)10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基建为例(lì)，能(néng)够清晰地看(kàn)到其偏爱高估(gū)息和(hé)低估(gū)值类股票的痕迹(jì)。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，鲍无可当(dāng)季加仓中国移动(dòng)大(dà)约15万股，从(cóng)而使该股从上一季(jì)的第(dì)三重仓升至第二重仓(cāng)，不过中(zhōng)国电信却退(tuì)出了前(qián)一季(jì)的前十。同时他加仓(cāng)了川投能(néng)源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新近重仓了铜陵有(yǒu)色和(hé)神(shén)火(huǒ)股份(fèn)，表明了其(qí)对(duì)这(zhè)一类资源股格(gé)外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众(zhòng)的中南传媒和凤(fèng)凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他表示基(jī)金(jīn)仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定(dìng)，主要增加(jiā)了有色行业配(pèi)置。“当下是(shì)AI发展初(chū)期，中国企业处于(yú)落后位置，无论是AI核(hé)心模型的(de)研(yán)发、新(xīn)型商业模(mó)式的(de)迭代以及底层芯片制(zhì)造，我们(men)都希望国内(nèi)企(qǐ)业能在不(bù)远的将来迎头赶上。近期而言尽管(guǎn)我们认(rèn)为AI非常(cháng)重要，但当前(qián)A股市场(chǎng)基(jī)本(běn)上是基于美股(gǔ)映(yìng)射在炒作相(xiāng)关题材，对于(yú)这样的行情，需要对(duì)其(qí)可持(chí)续性保(bǎo)持(chí)审(shěn)慎(shèn)态度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺长城的(de)基金(jīn)经理余广是2012年的公募状元，目前其(qí)担任基(jī)金(jīn)经理(lǐ)也接近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们(men)分别是核心竞争力、核心招景(jǐng)混(hùn)合、核心中景一年(nián)、核心优选一年，从(cóng)今年的表现(xiàn)来看，虽然所管产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划(huà)一地实现了(le)正收益。

　　以(yǐ)任职(zhí)回报翻四倍(bèi)的核心竞争(zhēng)力(lì)为例(lì)，第一季度他在前十中调仓了四(sì)个席位(wèi)，其中新进的公司半(bàn)数为中(zhōng)字头，它们(men)就是中国海(hǎi)油和中国移动，与它(tā)们携手进(jìn)入的(de)还有安(ān)徽合力和紫(zǐ)金矿业。而这样的调整(zhěng)立竿见影，除去两(liǎng)只中字(zì)头外(wài)，后两者年内的(de)涨幅(fú)也(yě)是超过(guò)了30％。此外，当(dāng)季被(bèi)其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也(yě)是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中(zhōng)的总结与(yǔ)“中(zhōng)特(tè)估”基本吻合：“基金(jīn)坚(jiān)持自(zì)下而上，看重公司基(jī)本面，注(zhù)重(zhòng)公司的(de)核心竞(jìng)争力、高品质、长期(qī)发展(zhǎn)，以合理(lǐ)或偏低的估值水(shuǐ)平(píng)买入持有(yǒu)。在经(jīng)济(jì)复苏和企业盈利修(xiū)复的预期下，我们(men)较为看好今年的权益市场，特别(bié)是(shì)前期调整(zhěng)较为充(chōng)分，估(gū)值较为(wèi)低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公(gōng)司(sī)

　　与蔡嵩(sōng)松同期(qī)成名的郑巍(wēi)山(shān)今年业绩优异，特(tè)别是其去年(nián)3月接手的银河智联主题净值快(kuài)速拉(lā)升(shēng)，截至(zhì)本周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成名(míng)作(zuò)银河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金的当季重(zhòng)仓行业风格来看，除去银(yín)河和美生活还有(yǒu)较强的新能(néng)源(yuán)属性外(wài)，其余(yú)产品几乎一边倒地偏(piān)向了(le)TMT领域。

　　就以智(zhì)联(lián)主题为(wèi)例(lì)分析，最(zuì)新的十大重仓股(gǔ)除(chú)去用(yòng)友(yǒu)网络和(hé)海康(kāng)威视(shì)外，年内(nèi)最新的涨幅全(quán)部超过(guò)了30％，特别(bié)是(shì)海光(guāng)信息、中(zhōng)科(kē)曙光(guāng)、卓易信(xìn)息(xī)、大华股份(fèn)均已实现了(le)涨幅翻(fān)番，而这(zhè)四只标的均是(shì)第一季度新近重仓的(de)公司。同时，郑巍山所保留的(de)上一季(jì)重仓股仅有金山办(bàn)公和国网通信。对(duì)比来看被(bèi)调出的标的(de)，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中(zhōng)仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基金合(hé)同的配置范围(wéi)，切合主(zhǔ)题(tí)，主要围(wéi)绕智(zhì)慧智(zhì)联、信息技术(shù)等的概念范畴(chóu)展开。一季度智联主题继续(xù)增加了软件服务、信息技(jì)术的配置比(bǐ)例。围(wéi)绕数字经(jīng)济(jì)和新的信息技术应(yīng)用展开(kāi)投资。二季度，将会继续围绕(rào)信息技术、数字经济的范畴展开投资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇非(fēi)议人物同期成(chéng)名的(de)还有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三位(wèi)基金经理中最年轻者，他可谓是(shì)少年得志，但(dàn)后来(lái)所管(guǎn)产品几经浮(fú)沉，好在今年卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他(tā)所管理的7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是他的成(chéng)名作华安媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦(jiāo)该(gāi)基金，我(wǒ)们(men)发(fā)现他所保留的上一个(gè)季(jì)度重仓股只有王府(fǔ)井和华大九天，而将剩余(yú)的八个席位(wèi)全部更(gèng)换。从最新的标的来看(kàn)，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新(xīn)进重仓标的年内(nèi)表现来(lái)看(kàn)，其中中文(wén)在线的(de)年(nián)内涨幅已经超(chāo)过了(le)180％，值(zhí)得买、浙数文(wén)化、美亚(yà)柏科等(děng)标的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他(tā)所(suǒ)剔(tī)除(chú)的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等公司，目前(qián)年(nián)内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当(dāng)下(xià)我国仍(réng)处经(jīng)济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消费升级仍(réng)将(jiāng)成(chéng)为经济总(zǒng)量增长核心(xīn)驱(qū)动力(lì)，围绕产业创(chuàng)新、尖(jiān)端技术(shù)突破(pò)、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量(liàng)投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发(fā)现和配置(zhì)基金合同主题范围内(nèi)的科技(jì)创新和受益于国民经济持续增长(zhǎng)的(de)消费(fèi)及原材料放(fàng)在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当(dāng)年一并(bìng)成名(míng)的(de)万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天基(jī)金(jīn)网(wǎng)数据显示，他(tā)目前(qián)在(zài)管的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全部(bù)超(chāo)过了10％。特别是万家科技创新迄今(jīn)的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来(lái)分析他的成名作万家行(xíng)业优选。

　　基金一(yī)季报显示(shì)，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中微公司替代了四季(jì)度末的兆易创新。但就是这只新(xīn)进标的，目前年(nián)内的涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)70％的(de)金山办公交相辉映。对(duì)于当季度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持(chí)了(le)机(jī)器(qì)视觉和医疗器械行业的部分个股(gǔ)，相(xiāng)应地(dì)略微(wēi)降低了半导体(tǐ)行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以计算(suàn)机软件和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立(lì)液压

　　陈良(liáng)栋布局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季(jì)报来看，这(zhè)些(xiē)相对低调的领域也开始越发受到明星(xīng)基金(jīn)经理们的追(zhuī)捧(pěng)，比如融(róng)通基金(jīn)的明星基金经(jīng)理(lǐ)邹曦，这(zhè)位(wèi)任职已(yǐ)经逼近15年半的老将善战周期，目前在公(gōng)司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代(dài)表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报超过(guò)180％的融通行业景气(qì)。

　　从新(xīn)出炉的季(jì)报来看，在上一季度没有单一标(biāo)的持仓比例(lì)超限(xiàn)后(hòu)，这一(yī)季(jì)度头(tóu)三大重仓股(gǔ)竟然全部超过(guò)10％的比(bǐ)例上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑(lǜ)后面重仓(cāng)中的(de)汇川技(jì)术和安徽合力，虽然去年下半年以(yǐ)来重仓中就(jiù)没有了(le)三一(yī)重工，但实际上在当(dāng)季的重仓(cāng)行业中，机械制造是仅次于房(fáng)地产的第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加(jiā)了工(gōng)程(chéng)机械(xiè)、家居(jū)、顺周期(qī)装备、医(yī)药等行(xíng)业的配置(zhì)。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了(le)科技、消费板块的适(shì)度配置。组合结构(gòu)主要围绕国内(nèi)经济稳增(zēng)长的主(zhǔ)线展开，相关配置集(jí)中在优质房地产股、地(dì)产产业链(liàn)，以及顺周期装备(bèi)等(děng)板块。”此外(wài)，虽然未(wèi)进(jìn)重仓(cāng)股前十，但朱少醒对(duì)机械(xiè)制造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰石(shí)重装年报的十大流(liú)通股股东中，富国天(tiān)惠新(xīn)进上(shàng)榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基金的明星基金(jīn)经理陈良栋(dòng)，其在圈内以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他在(zài)公司所管理(lǐ)的产品数达到了(le)6只(zhǐ)，尤(yóu)其是他(tā)参与管理的长城科创板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时(shí)间(jiān)最长的长城(chéng)新兴产业为例，可以看到(dào)一季度与众不同(tóng)的一点是，消费(fèi)电(diàn)子赛道股票在其中占据明(míng)显的数量(liàng)优势。具体说来，虽然在基金十大重(zhòng)仓中不(bù)见(jiàn)耳熟能(néng)详的(de)龙头立讯精密(mì)，但大体(tǐ)包括华测导航、东山精(jīng)密、电连技术、和而(ér)泰、科大讯(xùn)飞都能被划入(rù)到消费电子的大(dà)范畴中，也就是(shì)说其占据(jù)了十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解(jiě)释了看好的原因：“预(yù)期今年下半年或明年，消费电子会有一个触底回升的过(guò)程。如果叠加在汽车产(chǎn)业(yè)链(liàn)上(shàng)的布(bù)局，我判断可能对收入利润拉(lā)动更大。消费(fèi)电子(zi)的复苏(sū)可能(néng)只是一(yī)个(gè)周期的因素。”而种种因素(sù)显示，目前(qián)该(gāi)板块去库存(cún)可(kě)能也进入到尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出或是(shì)行业复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一领域中，还有不可忽视的一环就(jiù)是军工装(zhuāng)备(bèi)。同时作为成长股三大主阵(zhèn)营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的表现，但(dàn)也(yě)隔(gé)三(sān)差五会有亮(liàng)眼的输出，而华(huá)夏(xià)的少壮派基金经理万方方，是圈内少数(shù)同时(shí)管理两(liǎng)只军工主题的(de)基金经理。

　　以万方(fāng)方(fāng)管理时间(jiān)最长(zhǎng)的(de)军工(gōng)安(ān)全混合为例，实(shí)际上一季度他仅(jǐn)在十(shí)大重仓股中做出了(le)一处(chù)调(diào)整，也就是(shì)用昊华科技替(tì)代了上一季(jì)的新雷(léi)能(néng)。从整(zhěng)体(tǐ)10只(zhǐ)标的所属细分(fēn)来(lái)看，明显中(zhōng)航(háng)系乃(nǎi)至航空航天赛道(dào)占据优势。而(ér)这一(yī)思路在他管(guǎn)理的高(gāo)端装备(bèi)龙头乃至全市场基金中都体现得颇(pǒ)为(wèi)明显(xiǎn)。进一步对照两(liǎng)只军工主题产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现(xiàn)重叠的(de)公(gōng)司(sī)有八家，惟二的区(qū)别(bié)是高端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部(bù)超(chāo)导替(tì)代了前者(zhě)中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报(bào)中的阐述思(sī)路清晰：“着(zhe)重探(tàn)究未来两年确定(dìng)性的产业(yè)趋势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航(háng)空发动(dòng)机赛道、景气度弹性潜(qián)力较高的航天导弹(dàn)产业链、航(háng)空装备(bèi)平台(tái)型企业(yè)以及(jí)技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料领域(yù)重点投(tóu)入(rù)。”

　　（本文已(yǐ)刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个(gè)股(gǔ)仅为举例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少