中国(guó)金融行业加(jiā)速对(duì)外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券(quàn)商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得(dé)盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面(miàn)临的“一参一(yī)控”问题如(rú)何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的(de)“打法”来(lái)看(kàn)，依托(tuō)于各自股东(dōng)资源(yuán)禀赋、深入财(cái)富管理成为(wèi)其(qí)在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公(gōng)司(sī)来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们的(de)市(shì)场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资(zī)质等问题，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则(zé)延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股(gǔ)东增持而成为外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)的(de)汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和(hé)证券(quàn)和星(xīng)展证券(quàn)均于(yú)2020年获得(dé)证监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行(xíng)业(yè)营业收入普遍下降，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)也难以幸免。且新公(gōng)司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年投行业务(wù)手(shǒu)续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗证券(quàn)和瑞银证券均(jūn)实(shí)现了(le)营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业(yè)小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证(zhèng)券展业的第三个完(wán)整会计(jì)年(nián)度。

　　公开(kāi)信息(xī)显示黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗，摩根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成(chéng)立合资证券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资(zī)股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务(wù)大爆(bào)发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示(shì)，其证券经纪业(yè)务团(tuán)队(duì)成立已逾三年，2022年(nián)业(yè)务(wù)开展(zhǎn)和运作取(qǔ)得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分利(lì)用(yòng)全球化的平台优势，整合集(jí)团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得了较好的(de)业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一(yī)批(pī)合资(zī)券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业(yè)务(wù)进步明显，当期实现(xiàn)手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信贷被竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外(wài)资控股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信证券出(chū)具了带强调(diào)事项段的无(wú)保(bǎo)留意见审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银集(jí)团股份公司之间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上(shàng)述协(xié)议和(hé)合并计(jì)划的完成日(rì)尚(shàng)不(bù)明确(què)。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)下属控股子公司，未(wèi)来的(de)运营和财务业绩(jì)受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公(gōng)司(sī)持续(xù)经营(yíng)能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首家(jiā)获(huò)批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将受同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股(gǔ)东以及股(gǔ)东(dōng)的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量(liàng)不得超过2家，其(qí)中控制证券(quàn)公司的(de)数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一(yī)控”的限制下，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一留(liú)”的(de)局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依(yī)托(tuō)于(yú)各自(zì)资源禀赋深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理(lǐ)账户）”等(děng)业(yè)务(wù)持(chí)续(xù)推进(jìn)的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境(jìng)业务联动等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服务手段的增(zēng)加(jiā)及优(yōu)化，为客户提(tí)供多维(wéi)度、一站式的综(zōng)合(hé)性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中国高端(duān)财富(fù)人群(qún)”，从(cóng)产品配(pèi)置、人(rén)员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境合作四(sì)个(gè)方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提(tí)供具有(yǒu)野(yě)村集团特色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持(chí)股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受(shòu)让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监(jiān)会核(hé)发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销金融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进行(xíng)新产(chǎn)品和(hé)服务(wù)的研(yán)发(fā)工作，进一步赋(fù)能部门为(wèi)在岸客户提供财富(fù)管(guǎn)理综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客户(hù)产品(pǐn)种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人财富管理平(píng)台未(wèi)来(lái)战略规划，并进一步拓(tuò)展境内(nèi)产品(pǐn)平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高华将持(chí)续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管(guǎn)理业(yè)务，这在(zài)具备(bèi)外资银行股东(dōng)背景的(de)券商中较(jiào)为多(duō)见。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值个人客户综(zōng)合财富(fù)管(guǎn)理业务的运(yùn)作。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇(huì)丰(fēng)环球私人银行，致力(lì)为高净值和超高净(jìng)值客户及其家族提(tí)供专业(yè)、多元及(jí)定制化(huà)的资产配置服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则(zé)另(lìng)辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家国内头(tóu)部信托公司(sī)达成(chéng)战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富(fù)管理业务(wù)，依托国家对粤(yuè)港澳大(dà)湾(wān)区(qū)的新政(zhèng)举措(cuò)，致力于发(fā)展财富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示(shì)，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持着为客户(hù)进行全方(fāng)位(wèi)资产配置和满足客(kè)户全生命周期财(cái)黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗富管理的理(lǐ)念，进一(yī)步完善(shàn)投资解决方案和财富(fù)规划(huà)方(fāng)面的业务(wù)，一(yī)方面积(jī)极扩(kuò)充现有架(jià)上(shàng)策略，精选上架多支产(chǎn)品为客(kè)户在同(tóng)一策略(lüè)下提(tí)供差异化(huà)选(xuǎn)择及(jí)多元(yuán)化的(de)投资(zī)方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国(guó)资本市场对外开放的力(lì)度(dù)不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内设(shè)立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地(dì)为(wèi)北京(jīng)市，注册资(zī)本为人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外(wài)商独资证券公(gōng)司(sī)。就监管(guǎn)批复信(xìn)息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银(yín)行(xíng)（香(xiāng)港）有限公司全资设(shè)立(lì)，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控(kòng)股券商数量已(yǐ)达到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外(wài)资控股券商已(yǐ)成为(wèi)市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的(de)设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外(wài)资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意(yì)才证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银行(xíng)、美国(guó)景顺和(hé)高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国际(jì)金融(róng)机构(gòu)负责(zé)人普(pǔ)遍表示(shì)，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到(dào)中国经济(jì)的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中国经济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本(běn)市(shì)场对外开放稳步推进，为(wèi)国际(jì)金(jīn)融机构和(hé)全(quán)球(qiú)投资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重(zhòng)视(shì)中国市场(chǎng)，将继续(xù)与中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务(wù)和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的(de)市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例如，华(huá)西证券(quàn)即在(zài)2022年年报中表示，外(wài)资机构(gòu)来华展业便(biàn)利度不断提(tí)升，经营范围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力(lì)抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司既(jì)带来了(le)国际(jì)金融机(jī)构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的(de)冲(chōng)击(jī)，也带来了(le)通过(guò)与国际金融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示(shì)，当(dāng)前证券行业(yè)集(jí)中度稳(wěn)中(zhōng)有(yǒu)升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势更趋明显，业务(wù)多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成，金融科(kē)技对行业(yè)发展理念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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