本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起式的(de)形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出(chū)后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然(rán)偏(piān)低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连(lián)续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上(shàn对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思g)市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发(fā)展的依(yī)然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过(guò)沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前(qián)几(jǐ)大重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的(de)，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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