金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白(bái)银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价(jià)格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降息(xī)已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此本周在美(měi)联(lián)储越来越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加息(xī)结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一(yī)个季度的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的(de)不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅(fú)度。另一(yī)方面，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期(qī)下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调(diào)整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观(guān)经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅下(xià)行，拖累工(gōng)业(yè)属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色(sè)金(jīn)属大幅回(huí)落等因素综合影(yǐng)ln的公式大全，ln4-ln2等于多少响下，白银(yín)高(gāo)位回(huí)落(luò)，下(xià)方仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美元(yuán)/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等(děng)白银行情企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机(jī)引发避(bì)险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走强，当前继(jì)续关注(zhù)调(diào)整行情(qíng)；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上限风险(xiǎn)、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新历史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配置(zhì)依然(rán)是(shì)核心建(jiàn)议。

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