今(jīn)年A股(gǔ)市场最为(wèi)火热(rè)的(de)“中特(tè)估(gū)”板块(kuài)又将迎来重磅(bàng)级指(zhǐ)数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金(jīn)报记者获悉，4月末(mò)刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF，发行日(rì)期(qī)已经正式定(dìng)档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，其(qí)中，网(wǎng)下(xià)现金、网下股票(piào)认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品(pǐn)的首发(fā)募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期(qī)，多(duō)位业(yè)内人士(shì)用“乐观、理性”来形容。在他(tā)们看(kàn)来(lái)，首(shǒu)先，中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF契合目前(qián)资(zī)本市场的行情主线，预计发(fā)行(xíng)情况较(jiào)为理想；其次(cì)，上(shàng)述ETF设置了发行(xíng)上(shàng)限，加上部分券商近期(qī)对(duì)于(yú)基金的发(fā)行(xíng)导向转为保有量考核，也不会过份冲(chōng)刺首发规模。

　　还有业内人士表示(shì)，中(zhōng)证国新央(yāng)企主题系列(liè)指数有(yǒu)助于资本市场从科技领域、能(néng)源产业等(děng)多(duō)维(wéi)度(dù)服务央(yāng)企，强化(huà)股东回(huí)报，帮助投资者走进(jìn)央企、认识央企(qǐ)，支持央(yāng)企利用资(zī)本市场做强做(zuò)优做大，提升市场影响力、号召力，切实促进(jìn)央企上市公司(sī)实现高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月末刚刚获(huò)批(pī)的3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF，正式对外“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗(qí)下的(de)中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时对外发(fā)布基金发售公(gōng)告。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日(rì)至19日期间正式(shì)发(fā)售，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现金认购(gòu)期为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置(zhì)20亿元的(de)首发募集上(shàng)限。3只基金费率也(yě)稍有差异(yì)，招商及汇添(tiān)富旗下的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托(tuō)管费合计为(wèi)0.55％。

　　从认购费(fèi)上(shàng)看，认购(gòu)份额(é)小于50 万份(fèn)的，认购费为0.8％；认购份额(é)在50万份至100万(wàn)份之间的，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是(shì)认购份(fèn)额大于100万份(fèn)的(de)，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面(miàn)，广(guǎng)发(fā)中证国新央企股东回报ETF由(yóu)工商银行托管(guǎn)，汇添富中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF由建(jiàn)设银行托管(guǎn)，招(zhāo)商中证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的托(tuō)管(guǎn)方(fāng)则是中信建投证券。

　　此外(wài)，据基金君了解(jiě)，上交所拟定于5月11日举办(bàn)“发现央企投资价值促(cù)进央(yāng)企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣(xuān)介会。会议主(zhǔ)旨为进一步探索(suǒ)建(jiàn)立中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系，引导(dǎo)央企(qǐ)投资价值发现，推动(dòng)央企估值回归(guī)合理水平。上(shàng)交所、中国(guó)国新、指数公司、券商、基金公司等相(xiāng)关领导(dǎo)将出席会议。

　　在多位业(yè)内人士看来，3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股东回报ETF未(wèi)来都将在(zài)上(shàng)交所上市，上(shàng)交(jiāo)所此次会议或(huò)为产品发行(xíng)预热。

　　不少行(xíng)业(yè)人士也看好央企股东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本(běn)市场的行情主线，包括交(jiāo)易所(suǒ)、券商、基(jī)金工商各(gè)方对此也比较重(zhòng)视(shì)，基金公(gōng)司肯定会重点发行，但目前市场上(shàng)也(yě)存在不少央企主(zhǔ)题基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行(xíng)也(yě)会相对理性。”一位基(jī)金公(gōng)司人士表现(xiàn)。

　　一(yī)位券商(shāng)人士(shì)也表(biǎo)示，所在(zài)券商会参(cān)与其(qí)中一只央(yāng)企股东回报ETF的发(fā)行工(gōng)作，但并(bìng)不(bù)会过度冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企股东回(huí)报(bào)ETF契(qì)合目前资本市(shì)场的(de)行情主线，产品本身就比较好选择复句例子十个，选择复句例子5个(hǎo)卖；其次，我们近(jìn)期已(yǐ)将考核(hé)侧重(zhòng)点放在产品保(bǎo)有(yǒu)量上，同时降低基金(jīn)首发的考(kǎo)核权重。”上述(shù)券(quàn)商人士称。

　　一位(wèi)基金公司(sī)人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会(huì)在此次(cì)央企(qǐ)股东回报ETF上上演(yǎn)。“近期多家基金公司上报的中证国新央(yāng)企(qǐ)ETF已经分为(wèi)三批陆续推(tuī)向(xiàng)市场，而(ér)不是九只同时获批发售，就是为了避免发行(xíng)大(dà)战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度(dù)拼基金首发，不过，目前市(shì)场(chǎng)上非常关注‘中特估’板块，预(yù)计发行情况也(yě)会比较乐观。”

　　基金(jīn)积极布局(jú)央企主题(tí)产品

　　为投资者(zhě)带来(lái)分享改(gǎi)革(gé)红利工具

　　“中(zhōng)特(tè)估”成为今年(nián)以来资本市场的热门，基金公司(sī)也积极布局相(xiāng)关产品。

　　中国基金(jīn)报从Wind数据(jù)发现，今年以(yǐ)来全市场已有18家基金公(gōng)司陆续申报了(le)21只央国企主题基金，易方(fāng)达(dá)、汇添(tiān)富、南方、博(bó)时、招(zhāo)商等(děng)各(gè)大公募巨头都(dōu)有参与(yǔ)，其中嘉实、华安、银华基(jī)金等多家机构，还各(gè)申报了主、被动两只(zhǐ)产品，积(jī)极填(tián)补这一(yī)产品条线(xiàn)。

　　除了中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF之外，此前，易(yì)方(fāng)达、南(nán)方(fāng)、银华还同时上(shàng)报了跟踪“中证国新央企科技(jì)引领(lǐng)指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时(shí)、嘉实则上报了中证(zhèng)国新央企(qǐ)现代(dài)能源ETF，据了解，上述中证(zhèng)国新央企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴随着这些主题产品的(de)发行，意(yì)味着，个人(rén)和机构投资者拥有配置央企特色指数、分享改革红(hóng)利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去(qù)年(nián)11月，证监会主席易会满提出“探索(suǒ)建立(lì)具有中国(guó)特色的估值体系，促进市场资(zī)源配置功(gōng)能更好发挥”。这一讲话为A股市场未来(lái)发(fā)展和改革指明了(le)方向，成(chéng)熟完善的估值体系(xì)对于资本市场的价值发现以及(jí)资源配(pèi)置功能的发(fā)挥(huī)有重要作用，也是资本市场支持实体(tǐ)经济发展的重要基(jī)础。因此，看准“中国特色估值体系”背景(jǐng)之下，央(yāng)国(guó)企估值重塑的机(jī)遇，行业对这一领域的产(chǎn)品积极布局。

　　“我们(men)目前储备(bèi)了不(bù)少央(yāng)国企(qǐ)主题(tí)基金，就(jiù)是看准这类企业的投资价值。”据一(yī)位(wèi)基金公司人士表示，建立具有中国(guó)特色(sè)的(de)估值体系，有助于提升市场对(duì)国有上(shàng)市企业的(de)关注度，对企业估值层面的各类因素做(zuò)进一步(bù)的研究和探讨，强化相关领域在新环境下的资产价格预(yù)期(qī)。

　　此外，广(guǎng)发基(jī)金罗国(guó)庆表示，从长(zhǎng)期来看，央(yāng)国企板块的投资逻辑(jí)是比(bǐ)较完(wán)备的：一是(shì)央(yāng)企(qǐ)是实现(xiàn)国家(jiā)战略(lüè)发展的“排头兵”，不断受到政策的支持(chí)与引导；二是央(yāng)企作为资(zī)本市(shì)场(chǎng)“压舱石(shí)”“基(jī)本盘”具有重要作用；三是央(yāng)企引领科(kē)技(jì)创新(xīn)，研(yán)发占比逐(zhú)年提升；四是央企(qǐ)仍是(shì)A股估值(zhí)洼地。未来在不断完善(shàn)中国(guó)特色现代资本(běn)市场下，预计(jì)国资央企有望(wàng)迎来估值修(xiū)复(fù)。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为央国企的(de)估值重塑(sù)提供了市(shì)场认可的基础(chǔ)。从(cóng)盈利(lì)能力(lì)方(fāng)面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳(wěn)回升，目前(qián)已超过其他类型企业，高(gāo)于A股平均水平(píng)，体现(xiàn)出央国企较强的“价值创造”能力(lì)。从成长性来(lái)看，2022年(nián)三(sān)季度国资委旗下上市央企营业总收(shōu)入(rù)同比增长8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同(tóng)比(bǐ)增长12.53％，而同期全(quán)部(bù)A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央(yāng)国企的发展(zhǎn)韧劲。展望未来，央国企上市公司质量的提升或将成为央(yāng)国企估值重塑的核心动(dòng)力。

　　招(zhāo)商基金量化投资部基金(jīn)经理刘重杰也表(biǎo)示，从公司经营(yíng)的角度(dù)看，上市央、国企的盈利能力相比A股市场整体而言更(gèng)加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期(qī)领(lǐng)先，具备较(jiào)高(gāo)的长期投资价值，或(huò)更符合机(jī)构投资(zī)者、个人养老(lǎo)金等配置性的(de)需求。在中国特色估值体系的(de)推进过程中(zhōng)，央(yāng)企股东回(huí)报指数具备较好的长期配置价值。

　　关于央(yāng)企回(huí)报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目(mù)前(qián)这(zhè)3只ETF所跟踪的(de)央企股(gǔ)东(dōng)回报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数(shù)，指数由国新投资有(yǒu)限(xiàn)公司定制，主要(yào)选取国务院国资委下属现 金分红或(huò)回购总(zǒng)额占总(zǒng)市(shì)值(zhí)比率(lǜ)较高的50只上市公司证(zhèng)券作为指数样(yàng)本， 以反映央企股东(dōng)回(huí)报主(zhǔ)题上市(shì)公司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公(gōng)用事业(yè)、石(shí)油石(shí)化、煤(méi)炭、建筑材(cái)料、房地产、机械设备等(děng)，前(qián)十大成份(fèn)股权(quán)重合计(jì)约(yuē)33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指数前(qián)十(shí)大成(chéng)份股：

　　数(shù)据来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)指数有哪些特色？

　　答(dá)：高分红：央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指数(shù)聚(jù)焦高分红(hóng)与高(gāo)回购(gòu)央企，指数近12个月股息率(lǜ)为(wèi)4.86％，远高于主流指数的分红(hóng)水平(píng)。

　　低估值：央企股东回报指数当前市盈(yíng)率(lǜ)约为9倍，相对(duì)于主流指数表现出更低的估值水平，央企估值重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指数(shù)近五年(nián)ROE水(shuǐ)平(píng)均(jūn)稳(wěn)定保持(chí)在(zài)8％以上，体(tǐ)现出较好的盈(yíng)利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前(qián)这3只央企(qǐ)回报ETF发行时间是(shì)？

　　答(dá)：产品募集日基本是(shì)5月15日至(zhì)5月(yuè)19日。投资者可(kě)选择(zé)网上现金认购(gòu)、网下现金认购和(hé)网(wǎng)下(xià)股票认购3种方式(shì)

　　4、问(wèn)：目(mù)前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发(fā)行有限额么(me)？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规模上限为(wèi)20亿元，如(rú)果募集(jí)规(guī)模超过20亿元，将采取(qǔ)比例(lì)配售的措施(shī)。

　　5、问：目前(qián)这3只央企回报ETF的(de)费(fèi)用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前3只产品认购费用来看，在认购金(jīn)额(é)低(dī)于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为(wèi)0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元(yuán)。

　　管(guǎn)理费上(shàng)，3只产品均为0.5％，而托管(guǎn)费(fèi)上，广发旗下产品为(wèi)0.05％，招商(shāng)和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以(yǐ)及后(hòu)续做市(shì)商如何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在(zài)上交所上市。多家公司(sī)后续将安排做市商，保障充(chōng)分的流(liú)动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经(jīng)理人(rén)选？

　　答：从目前看，这三家(jiā)基金公司都由“实力(lì)派”来担(dān)纲基金经(jīng)理。其中广发选择复句例子十个，选择复句例子5个央企回报ETF拟任基金经理罗国(guó)庆为广(guǎng)发基金指(zhǐ)数投资部副(fù)总经理，而汇添富(fù)央企回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历(lì)史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截至3月31日(rì)，央企股东回报指数过去(qù)三(sān)年累计(jì)涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年化回(huí)报12.60％，超越(yuè)同期沪深300和(hé)上(shàng)证红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价值(zhí)？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势(shì)明显，具(jù)备(bèi)较(jiào)高的(de)长(zhǎng)期投资价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体平均盈利(lì)高(gāo)于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发(fā)展主力(lì)军。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估值较低(dī)，重(zhòng)塑(sù)中国特色估(gū)值体系(xì)背(bèi)景下(xià)估值提升空间(jiān)较大。

　　第三、红(hóng)利因子叠加(jiā)：1、红利(lì)属(shǔ)性(xìng)更明显，追求分(fēn)享(xiǎng)高质量发展成果2、具(jù)备一定抗通胀(zhàng)能力(lì)和抗风险(xiǎn)的配(pèi)置效益。

　　10、问：目(mù)前(qián)央(yāng)企概(gài)念已经涨过一轮了，板块(kuài)持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当前估值仍处于较低分(fēn)位(wèi)水平。截至(zhì)2023年4月底，中(zhōng)证(zhèng)央(yāng)企指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证全(quán)指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指数估值水平(píng)（市盈(yíng)率TTM）处于(yú)其(qí)38％分位水平(píng)。无论横向对比还(hái)是纵(zòng)向比较，央(yāng)企(qǐ)整体估值水平与其经济(jì)地位并不匹配，亟待改善，在政策支持(chí)下(xià)有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是(shì)贯(guàn)穿全年的主(zhǔ)线。从(cóng)券(quàn)商机(jī)构的对(duì)外观点(diǎn)来看，多家券商明确表示今年的投资主线之一就(jiù)是(shì)央国企价值(zhí)重估。部分券商(shāng)的(de)观点如下：

　　国(guó)信证券(quàn)：继续把握国企价值重估这一投资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济(jì)+国企(qǐ)改革(gé)主线；

　　平安证券(quàn)：数字经(jīng)济+国企改革(gé)的投资(zī)主线更为清晰；

　　光大(dà)证(zhèng)券：在新一轮国企改革(gé)和中(zhōng)国特色估值(zhí)体系(xì)推(tuī)动下，当前国企价(jià)值重估行情有望持续(xù)并形成主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 选择复句例子十个，选择复句例子5个