本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大(dà)的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为国内面(miàn)板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了(le)业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回(huí)亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也包括(kuò)妇24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能(néng)力的高新(xīn)技术(shù)企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式(shì)涂(tú)布(bù)模(mó)头为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部(bù)件(jiàn)，涂布是(shì)继(jì)制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代(dài)工服(fú)务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬(áo)出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要(yào)比那些已经规(guī)模化(huà)完成有利润(rùn)的公24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同(tóng)业(yè)竞争而收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端(duān)分散(sàn)染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年(nián)的(de)一半都(dōu)不到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度也(yě)一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司(sī)主营(yíng)业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供(gōng)相关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势(shì)，且(qiě)随着(zhe)人(rén)均保有(yǒu)量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基(jī)本没什(shén)么(me)研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务(wù)及地(dì)理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术服(fú)务(wù)占主营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地区的国(guó)家电网(24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电wǎng)，本质上是工程类企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家(jiā)为智能(néng)手机、物联(lián)网等领域提供射频前端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发(fā)能力，技术(shù)体系以功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客(kè)户提供无(wú)线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利(lì)率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家(jiā)主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公(gōng)司产品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运营等综(zōng)合(hé)运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方(fāng)案(àn)、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方(fāng)案(àn)，并根(gēn)据(jù)客户需求(qiú)提(tí)供定制化(huà)的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是(shì)获得(dé)购销差(chà)价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起来不错，但(dàn)公司现金(jīn)流越(yuè)来(lái)越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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